【談股市】Unity最後左側布局價值投資篇Day55

 

先來談一下近期台股，昨天創歷史新高，來到了37781點，我從去年12月底就全數出清鴻海，當時加權指數位置在28000多點，直到現在，相差了快一萬多點，有些人覺得我賣飛了。

真是可笑。

我上週有跟各位解說美股指數怎麼看，通常美股市場的情緒面，可以看道瓊指數，因為他呈現了美國主要企業的投資氛圍，而費半指數與台灣加權指數的走勢相近，標普跟納指沒什麼好看的，但是如果標普跟納指的漲幅超越道瓊時，就代表美股市場轉為投機取巧者非常多，也就是巴菲特講的，大教堂旁邊的賭場。

現在不管台股還是美股，都是在炒作中小型股，因為股數少，只要籌碼落在主力手上，藉由左手換右手鎖籌碼，股價就很容易飆上去，一堆人就覺得自己可以在這種地方賺大錢。

你試試看啊！

為什麼主力喜歡左手換右手炒股，這是邏輯很簡單的事情，假設今天有一檔股票，股數發行共100股，某個主力手上有80股，剩下20股在其他散戶手上，股價為10元，主力就開兩個戶頭，分別存放40股，當主力拿40股放賣盤時，他就用另一個戶頭買進20股，股價上漲到20元，那他其中一個帳戶的股數就來到60股，另一個戶頭剩20股，這時候他確定沒有散戶買走他的股票。

當沒有散戶願意買股票時，他就會繼續用這招炒股價，當主力開始發現他兩個帳戶的總股數變少了，那就代表散戶受不了開始追買了，這時候如果這裡選擇賣時，他不能一次賣掉，否則股價下跌散戶會怕，主力最終目的就是要賣掉他手中的股票來獲得差價，所以主力會繼續左手換右手往上炒作，這就是我常講的，明明主力股票在變少，為什麼股價還是會上漲，原因就是因為被散戶買上去的，台積電就是這個狀況。外資的股票從1300元開始被散戶買走，股價衝到2000以上，散戶手上股票越來越多，散戶就越開心，加權指數自然會一直屢創新高，藉由這種歡樂泡泡的氛圍，台灣其他中小型股的主力，就會利用這種氛圍一起炒作他們持有的小型股中，最近幾天就有好幾個粉絲在那覺得自己沒加入到這個上漲行情，都覺得自己可以賺到這一波，這種人看就知道來股市沒幾年，不然就是對股市知識完全處於無知狀態。

我就只能在跟這些人說一次，你就買買看啊，我敢告訴你，短短幾個月可能讓未實現損益看起來好像很賺，賺到讓你還自我幻想開槓桿可以爆賺，那你就等於掉進股市的陷阱，別以為只有你想到這種神奇招數，現在一大堆散戶全部都在搞這一套，台灣股市的融資餘額已經來到4300億元，我管你會到增加到底多少，這種行情我才不會去瞎攪和，你以為這是好現象喔？這就是我常講的謝畢克效應，在毒窟裡吸毒好像都被變成是正確的事情。

現在股市就是充斥著許多傻子，我昨天也提到，這世界上的人絕大部分都有個錯誤的思維「用結果來判斷結果」，股價漲了、指數漲了就等於是不是發生什麼好事，所以後面這一大段漲的，在未來很容易全部垮台，你可以看看加權指數三年線22305點，現在快38000點，如果突然是川普還是聯準會來一個不好的消息，崩盤會大幅回檔修正，很容易就會出現上萬點的回檔幅度，很多人還不信邪，這些嘴硬又不信邪的人基本上就是來股市不到五年甚至對於股市知識完全無知的人，但是如果你是了解股市生態的人，一定會認同我說的回檔上萬點這件事情。

為什麼會回檔上萬點，台灣企業大多都是中小型企業，台灣加權指數是由所有的上市股所組成的，但權重最重的就是前五大權值股，其中台積電聯發科鴻海這前三大幾乎不會變動，所以其他上市股要能影響加權指數，就是要大部分一起漲或跌才會大幅影響加權指數的漲跌，這也就是為什麼市場會搞什麼概念股這種明堂，只要某一個產業中的一個企業，有什麼很火熱的話題，整個產業的股票都能炒作，比如像是2021年的航運股、2020年的DR股、2018年的被動元件股等等，2024年則是炒作新上市ETF。

加權指數如果要合理的位置，大概就是2.2-2.5倍左右，大約與三年線差不多，不太可能1倍，如果是1倍的話，基本上就是外資根本沒來炒作台股，市場流動性極低。所以有個2倍是很合理的，然而現在加權指數已經炒作到4.3倍，我用最根本的邏輯以及這個股市組成的原理告訴你，事情的真相，你就會明白，我不是在用結果分析另外一個結果，這才是股市的知識、股市的硬道理。

所以你根本沒有必要惋惜沒有賺到這一波上漲行情。

基於這樣的邏輯，你就能了解我為什麼還是加碼買股票，我加碼買進UiPath以及之前2月份加碼Unity ，我並不是要圖現在這波上漲行情，我在做投資，基本上我無視於大盤怎麼表現，因為我的邏輯是基於行情與企業營運毫無相關，也就是說我是不管股價或大盤指數漲跌的表現，我在乎的是企業的營運是否是我認同的，但如果要我投資股價淨值比高的企業，我就會在意指數行情，這讓我很痛苦，所以我在亞馬遜淨值比5.5倍的時候，其實心情是很糾結的，但我在2022年、2023年重倉投資股價淨值比1倍的鴻海，我根本也不管大盤怎麼跌怎麼漲，我在去年四月份崩盤時，鴻海剛好回檔到1.3倍左右，我也不是因為大盤崩盤進場的，只是因為鴻海淨值比被修正到很便宜的位置，所以就可以看得出來我對於安全邊際要求很高，只要我認為我在安全的位置，我是可以毫不猶豫的加碼，再加上我對於企業的深度了解以及未來能否百分之百賺錢，只要我確定了這幾件事情，我就是可以無腦加碼，Unity 跌倒20元時，股價淨值比只有2.6倍左右，我當然要重倉加碼，昨天UiPath 股價淨值比2.6倍，我當然要加碼，這就是我投資的邏輯，我看中的除了是安全邊際外，還有企業的未來，安全邊際是確保讓我的投資處於趨近於零的低風險，企業的未來，是確保我過個一兩年我就能穩定獲利，只要符合這樣的條件，我都是會毫不猶豫的加碼投資。

UiPath 已經轉虧為盈了，而且他們去年第四季的電話會議也有明確的今年度全年度指引，後續六月的電話會議以前，我看看有沒有機會分享我所謂的穩定賺錢，這也關係到Unity ，因為只要等到下半年Unity 轉虧為盈後，明年開始就是跟著Unity 穩定賺錢，UiPath 基本面走在Unity 前面，我不僅可以加入UiPath 的投資行列，還可以帶各位看Unity 是怎麼跟上的，這樣對於只有投資Unity 的投資人來講，UiPath是一個非常棒的分享題材！