K佬碎碎念

  📢 K佬上菜前的碎碎念： 新來的朋友，如果你連「股價」跟「淨值」的差別都分不清楚，拜託先看這篇 《淨值基礎白皮書》 （ 連結 ）。看懂了再往下讀。K佬這裡不提供無腦跟單的明牌，基本面再好的公司，買貴了就是風險！ 📢台股大盤情緒：🔴🔴　【🔴 瘋狂過熱 / 🟡 正常行情 / 🟢 恐慌便宜】 📢美股大盤情緒：🔴🔴　【🔴 瘋狂過熱 / 🟡 正常行情 / 🟢 恐慌便宜】 📢現金水位配置建議：50%以上 一、前言 今年一月底時，華爾街說「 Saas 末日」來臨了，要被AI取代，微軟股價從一月底的 481 元，硬生生摔到最低點 349 元，但看看微軟整個營運跟AI及軟體營運的架構，真的是「 Saas 末日」來臨了嗎？微軟是否證實了不會被AI取代的命運？我想我都會在這一季的財報一次說明清楚，那麼廢話不多說了，就帶大家來一起看微軟這一季度的財報表現！ 二、財務表現 因為是第一次分享微軟的財報，所以我們要先了解一下這家企業的營收特性，首先帶各位看一下損益表。 上圖可以看到微軟的營收是呈現成長行企業的型態，微軟的財報有揭露兩種營收資訊，一種是營收類別的分類，另外一種是依照部門去分類，。 下圖可以看到在營收類別的部分，有分兩種營收－「產品」、「服務及其他」，可以看到「產品」營收相較穩定，主要是因為這個類別是認列買斷式產品，比如 Office 轉體、 Xbox 硬體裝置等等，不過在部門營收類別，在電話會議中有說明，遊戲部門是有下滑的，然而「產品」營收還能保持穩定，其實就是因為作為「產品」營收核心組成部分的 Windows OEM 業務表現強勁，抵銷了硬體的跌幅。 根據之前 2026 財年第一季電話會議的說法，隨著 Windows 10 即將停止支援，市場出現一波換機潮，帶動 Windows 11 授權需求，2026 財年第一季 Windows OEM 成長了 6%。而在 2026 財年第二季與第三季，由於預期記憶體價格上漲，OEM 夥伴提前增加採購並建立庫存，使 Windows OEM 連續兩季均保持約 5% 的成長。 另外，隨著 Office 2024 的推出，帶動了顯著的交易性採購需求，這在 2026 財年第三季推動了 Microsoft 365 商業產品營收成長達 13%。在簽署大型 Microsoft 365 商業合約時，其中包含的 Windo...

  安迪·賈西（Andy Jassy）｜ 執行長（CEO） 謝謝，Dave。我們公布本季度營收為 2,006 億美元，年增 20%。營業利潤（Operating income）為 275 億美元，年增 43%。對亞馬遜而言，第二季度又是表現非常強勁的一個季度。我將從目前正蓬勃發展的 AWS 開始談起，我會分享相關數據、我們對當前形勢的看法，以及為什麼即使未來幾年會有沉重的資本支出（CapEx），我們仍對投資資本回報率（ROIC）公式充滿信心。 首先是數據。營收年增率達 36.7%，連續第五個季度加速成長，這是自 18 個季度前（當時 AWS 營收規模還不到現在的一半）以來最快的增速。我們本季營收比上一季增加了超過 46 億美元，比我們歷史上最大單季增幅還要多出約 80%。我們的未履約訂單（Backlog）達到 4,960 億美元，年增率達三位數。 AWS 目前的年化營收跑率（Annualized revenue run rate）已達 1,690 億美元。若將其視為一家獨立公司，這規模可名列《財富》美國 500 強（Fortune 500）第 24 位。我們的晶片業務年化營收跑率已超過 250 億美元，年增率達三位數。我們的 AI 營收跑率較上一季顯著上升，目前也已突破 250 億美元，同樣實現三位數的年成長。 客戶選擇 AWS 是因為我們提供最廣泛的能力。他們希望將 AI 推理（Inference）部署在靠近其他應用程式與數據的地方，而 AWS 託管的數據與應用比其他任何地方都多。同時，AWS 擁有最強大的安全性與運營績效。我們看到 AI 和非 AI（我們稱為核心業務）領域均實現強勁成長，且一方的成長正在帶動另一方的成長。 AI 的成長帶動了核心業務，因為訓練後的強化學習（Post-training reinforcement learning）與 Agent（代理/智慧體）工具調用，絕大多數是在 CPU 上執行，而非 AI 加速器上。這是 AWS 的一大優勢，因為我們的 Graviton 晶片是最強大的 CPU 晶片，比起其他選擇能提供高達 30% 至 40% 的更高性價比。你需要地方來儲存這些 AI 數據並運行向量資料庫（Vector databases），這也凸顯了 AWS 顯著的優勢，因為我們在這些核心基礎設施領域擁有遙遙領先且最豐富的功能。 我們...