【談股市】Unity最後左側布局價值投資篇Day48(含對於台股股市局勢看法)

 

很久沒有看大盤局勢，首先來看一下近期表現，這幾天股市因為美伊戰爭暫時停火而瘋狂上漲。

尤其費半指數一枝獨秀，短短三日上漲了12%，創歷史新高，滿滿的韭菜味，這也使得台灣加權指數再度瘋狂。

週五台灣加權指數收漲在35417點，離前高35579點，只剩下162點的距離就又要創歷史新高，網路平台上很多散戶樂此不彼。

過去一個月內證交所高達六成30歲以下的年輕人去開戶，人數高達十萬人以上，每個人都在作發財夢，尤其是30歲以下的年輕人更是糟糕，這種年紀的人在股市熱絡的時候進場股市就是等著要被割韭菜的，百分之百是沒有什麼投資知識的，我敢說100個人裏頭沒有人看得懂財報的，都是一窩蜂跑去買ETF的。

如果追蹤我很久的人，應該都知道我對ETF是唾棄到不行的，ETF說穿了就是一籮筐的股票，裏頭有台積電、鴻海、聯發科、聯電、日月光、廣達、富邦金等等批哩啪啦的一大堆，然後你買進ETF後，你還要另外付手續費跟管理費給券商，我就問你，ETF裡頭有哪一檔股票你不能親手買的？ETF就是妥妥的智商稅啊，券商就在那用什麼分散風險的謊言，唬爛你買ETF可以降低風險，殊不知券商拿著你買進ETF的錢在這些股票裏頭殺進殺出，沒事再宣布大換血，再跟你抽一次服務費用，我就問你，台積電你自己不能買？鴻海你自己不能買？聯發科你自己不能買？聯電你自己不能買？日月光你自己不能買？我還看過有ETF偷偷包宏達電在裡面的，宏達電你敢買？不好意思，證券商遮住你的眼幫你買。我就問，你把錢交給別人幫你買你就能買的東西，你不是中猴不然什麼是中猴？而且你自己親自買一大堆股票常常賠到脫褲子，然後你還期望證券商幫你買同樣一批那一堆股票，你哪根筋覺得會賺錢？這不就是讓證券商在幫你脫褲子嗎？

所以說穿了ETF就是智商稅。

先看一下大盤的外資都在幹嘛，可以看到從今年2/26外資就是一路站空方賣股，然後散戶一直買股，融資又來到4000億元以上了，你也可以看到投信就是一路買，投信就是ETF和基金，很多人都以為投信是什麼很厲害的法人，我講難聽點，投信就是散戶，因為ETF就是散戶在買的，不然你以為ETF資金哪裡來的？金融公司佛心自己掏錢出來炒股？你想太多了，那些金融控股底下的投信公司，賺的就是跟散戶收取的服務費，然後他們再拿這些錢去買債賺長期的利息，我前兩年有寫一系列的金融股財報怎麼解讀，看懂金融企業的財報，你就知道股市在搞什麼花樣了。

很多事情的底層邏輯都不是表面呈現的那個樣子，絕對不能無腦的看著眼前呈現的結果說故事。

好，如果你還是不信ETF就是散戶在買的，我們就看一下0050的籌碼表現。

你可以看到從去年七月份開始，外資就是一路賣0050，0050是台灣所有ETF資產規模最大的，所以直接看0050最有指標性，你在看看散戶都在幹嘛？這時候你可能還會說，可是投信也有在買呀？我會跟你講這就是一件很好笑的事情，這就是ETF養ETF，什麼叫做ETF養ETF，就是新上市的ETF買舊ETF，不管不同家還是同一家證券商的，都會這樣搞，我是不知道金管會為什麼會容許這種炒作現象出現，反正能賺散戶的服務費跟證交稅大家都一起賺就是了，這就是我常講的股市黑暗面。

回頭看加權指數，你會看到外資從2/26一路賣，是賣什麼？我都幫各位把外資賣超排名拉出來，第一名就是台積電，第二名是鴻海，鴻海倒是還好，股價已經慘遭修正了，風險相對低很多，但台積電就可怕了，根本是台股大地雷，你看外資賣台積電金額高達4800多億元，跟鴻海的700多億元比起來差了快要七倍。然後外資賣這麼多，為什麼台積電還一直屢創新高，一樣，我帶各位來看籌碼。

外資在台積電中，從去年9/19就開始站賣方，那時後台積電大約落在1300點，一路賣，結果你看看散戶是不是一路買，投信也一路買，我講過，投信背後的金主就是散戶，所以說穿了，台積電一直屢創新高是誰拱上去的，是散戶。

然後你以為散戶都很勇健？覺得台積電不會崩跌？台灣加權指數權重最大的就是台積電，偏偏台積電又是最大的不定時炸彈，你覺得台股穩了？安全了？別傻了。

崩盤跟暴漲是永遠分不開的好朋友。

所以到目前為止，你如果問我目前對股市局勢的看法，我仍然從去年八月底九月初開始一樣，持續看空整體股市，台股是美股的縮影，別以為美股妥妥的沒事，現在全世界的韭菜都在狂歡，這是不爭的事實。

話說，這幾天我不是對於沒買進亞馬遜感到後悔嗎？但他漲上去我反而安心，因為我不會想要去買他了，如果他持續保持在股價淨值比5.5倍不上不下的位置，我反而不知道對於亞馬遜的這步棋該怎麼走。

既然亞馬遜的股價要加入這瘋狂的行列，那麼對於亞馬遜的投資勢必也不是這麼必要了，所以我可能會改全倉Unity。對於亞馬遜的投資我可能會延後，但我會持續分享亞馬遜資訊，我講過，當我資產放大後，我會希望把資產放在最優秀的企業，因為到時候我不再需要加速資產成長，我要的是穩定成長就足夠了。所以持續對亞馬遜的觀察是必要的。

因此我的備案會改為全倉Unity，備案啟動時機就是崩盤，各位都知道我還有一半的現金，我還是依然認定崩盤一定會來，但什麼時後來我不知道，投資人不要自以為是地去預測行情的時機，沒有任何人能預測得到，但你唯一能做的，就是作好萬全準備，準備好一定比例的資金，我一樣保持我的原則，在股市過度樂觀時，現金保持五成，剩下的不是讓你在那思考怎麼殺進殺出，剩下的是你應該把時間花在去深度研究你要投資的企業。不是去研究什麼技術分析，技術分析說穿了就是偽知識，那些股價漲跌呈現的K線圖，驅動這些股價漲跌的底層邏輯是籌碼，你如果這麼想知道是誰造成股價波動的，看籌碼才對，但如果你要價值投資，不用看也沒差，我看籌碼是因為我要拿數據出來跟各位說明現實是什麼，我從來都不會在那跟你天馬行空幻想是不是發生了什麼散戶不知道的事情。

接著Unity預計在 5/7公布財報，5/13股東大會，這些都是投資人應該要看的東西，到時候我再跟各位分享我的看法，對於第一季的財報表現，在3/26已經公布了初步的財報表現了，我也出影片說明Unity提早達到Rule of 40的目標，另外是出售Supersonic的利多，我在4/8的文章都講得一清二楚，我是不明白為什麼還有人還很悲觀，到底是哪根筋不對，永遠都在猜股價會不會崩，我老實跟各位講，1/30跟2/11本就不該崩的，1/30崩跌的原因是因為華爾街散播恐慌言論說AI要取代Saas，2/11是因為說Unity給今年第一季的指引4.8億美元到4.9億美元，中位數4.85億美元不如華爾街預期的4.92億美元，然後3/26公布初步財報表現超預期後，華爾街又不要臉的偷偷調漲預期，預期第一季要有5.03億美元，你說華爾街不是犯賤不然是什麼？這就是我很瞧不起華爾街的原因，輸不起又要嘴硬，不管華爾街怎麼在預期遊戲中玩弄，Unity的成長是鐵打的事實，紙永遠包不住火，股價上漲絕對是遲早的事情。

然後你也不要覺得股價不漲都是誰誰的錯，股價下跌遭修正，你應該感到興奮又開心，因為機會又來了，不然如果像去年那樣高掛在50元，你怎麼買都不對，我就算去年加碼，也是加碼在30多元，而且我也是拿我總資產不到一成的資金而已，但當Unity來到三年線，我就按照我的原則先完成一成的資金布局，三年線下25元、20元、19元我分批在加碼兩成資金，所以我現在Unity持股五成，剩五成資金作為崩盤後進場用的子彈，這就是我目前的規劃，所以股價下跌不是讓你在那成天悲觀及謾罵，而是讓你思考下一步棋怎麼布局，這才是價值投資者該有的樣子。