K佬碎碎念

  K佬前言： 這次的電話會議，雖然盤後下跌-10%，然後新聞跟華爾街都在跟你鬼扯亞馬遜花太多錢，說什麼兩千億美元的資本支出不如預期，這不就是標準的「要馬兒好要馬兒不吃草」的概念嗎？如果你是對亞馬遜有興趣，或者想跟著我投資亞馬遜的人，電話會議一定要好好看，亞馬遜電話會議的內容非常非常豐富，我會補充一些我的看法跟小小的解說，我會說，2025年亞馬遜正經歷一個無痛的轉型，亞馬遜是一個資產相當龐大的企業，兩千億的資本支出根本不算什麼，而且絕大部分都是將AWS的業務全面AI化，這是非常重要的里程碑，接著請各位好好品嘗一下亞馬遜2025年度第四季，也就是2025年全年度財務解說吧！ Operator 感謝各位的耐心等待。大家好，歡迎參加亞馬遜（Amazon.com）2025 年第四季度財務業績電話會議。目前所有參與者均處於靜音模式。在簡報結束後，我們將進行問答環節。今天的會議正在錄音中。開場致辭部分，我將把話語權交給投資者關係副總裁 Dave Fildes 先生。謝謝您，先生，請開始。 Dave Fildes VP of Investor Relations 大家好，歡迎參加我們的 2025 年第四季度財務業績電話會議。今天與我們一同出席並回答提問的是公司執行長 Andy Jassy 以及財務長 Brian Olsavsky。在聽取今天的會議內容時，我們建議您參閱手邊的財務新聞稿，其中包含了本季度的財務業績、各項指標及評論。請注意，除非另有說明，否則本次會議中的所有比較基準均為 2024 年的同期業績。 我們今天的評論與對問題的回答，僅代表管理層截至 2026 年 2 月 5 日 當前的觀點，且內容將包含「前瞻性陳述」。實際結果可能會與預期有重大出入。關於可能影響我們財務業績因素的更多資訊，已包含在今日的新聞稿及我們提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中，包括我們最新的 10-K 年度報告及後續文件。 在本次會議中，我們可能會討論某些非公認會計原則（Non-GAAP）的財務指標。在我們發布的新聞稿、本次網路直播的投影片，以及提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中（以上均已發布於我們的投資者關係網站），您可以找到關於這些非 GAAP 指標的更多揭露內容，包括這些指標與最具可比性的 GAAP 指標之間的調節表（Reconciliations）。 我們的 業績指引 ...

  一年一度的尾聲又要到了，到這個時候很多人都會分享年報，說自己賺了多少賠了多少，在我這裡，我講過我不會做這種每個人都在做的事情，我從來都不盲從做事情的，這對我來講沒有意義，對閱讀我文章的人更沒有意義，畢竟我賺了幾百萬幾千萬的錢，你不知道能如何，知道又能如何？網路平台上那些無所謂的個人投資年報，看了根本是在浪費時間，我去年寫的是有關股市中的人性，今年我分享一些我的投資歷程和思路，以及對投資人們的建議。我想這才是最有分享的意義，也賦予這篇文章更多的價值所在。 最近十二月下旬我去了槓桿，拉高了現金部位，也在思考未來持股比例的問題，在此之前我的鴻海是最大主倉，佔了八成，兩成是Unity ，但現在正處在一個科技轉變的時代，在我2021年剛開始投資鴻海時，根本也沒有出現什麼AI產業，當時對我來講鴻海當然就是不二之選，但是自從ChatGPT問世後，接下來2026年以後的未來，人類世界的生產力將會改變，過往的生產力主軸是人力，未來則是算力。這個現象你不要說在台灣好像無感，其實在美國很多頂尖企業已經是在發生的事情了，尤其是亞馬遜。 今年我針對亞馬遜、谷歌、微軟、META 進行選股，後來是選擇亞馬遜作為我的第二美股，亞馬遜是一家已經致力於AI技術15年的大規模企業，AI需要算力，那麼就需要雲端，亞馬遜是雲端龍頭，怎麼選我都是選亞馬遜，亞馬遜是把AI應用發揮淋漓盡致的企業，尤其是他自家的物流及電商，幾乎都無人化了，在未來幾年內，他的獲利成長會進入爆發性階段，我正考慮把持股比例可能拉高到與鴻海持平，甚至超過鴻海。 但這有個缺點，那就是我原本鴻海的股息會減少，也就是我的現金流會減少，這也是我很需要斟酌的地方，我考慮的是未來我要提早退休時所需要的現金流，但是就邏輯上來講，這個世界科技的轉折點是「現在」，It is now，我就不要去考慮未來可能隨時改變，甚至可能沒有自己想像的那麼好或想像的那麼差，也就是說沒必要自己在那天馬行空，我現在看到的是亞馬遜的表現並沒有被市場重視，不管是本益比還是股價淨值比皆是如此，根本就像是兩年前被低估的鴻海，以及現在被低估的Unity。 接下來碰到的崩盤，我預計鴻海跟亞馬遜的持股比例加碼到拉平，Unity 仍保持不變，也就是說亞馬遜的持股計畫比之前我預期的更高，因為只要我每一次越了解亞馬遜時，讓我更認知到亞馬遜比鴻海還要更優秀，而且同樣都是被市場瞧不起的優...