【談股市】Unity最後左側布局價值投資篇Day50

昨天美股持續上漲，美國道瓊指數收漲317點，漲幅0.66%，美國道瓊指數從年線反彈突破半年線，主要是由亞馬遜帶動的，亞馬遜從4/8從三年線下就奮力反彈，到昨天來到252元，離歷史新高258元非常近，短短的的五個交易日，上漲了18%，來的又急又快，這是很明顯的炒股行徑，對於亞馬遜這樣飆漲，我基本上根本就不會進場。

亞馬遜我這邊提一下，亞馬遜AWS大部分的設備都建設在中東，也就是阿聯猶以及巴林地區，從3/3開始就有新聞報導伊朗有攻擊亞馬遜AWS的設施，然後如果你去看AWS官方的服務監控表，可以發現阿聯猶至今都尚未正常運作，也就是說已經經過一個月半了，如果只是一部分燒毀損失那照理講短時間都可以修復並迅速上線服務，但顯然的是有非常大的損失，必須花很長的時間重新建設。在4/8的致股東們的信中，我過去看亞馬遜致股東們的信，寫的內容都是偏正向樂觀的，但這一次的信中，竟數度強調，亞馬遜一路以來不是直線的，並且在開頭就直接講明「並非一條直線」，我看了這封信三次了，其實是帶有悲觀情緒的，也就是說在替市場打預防針，他在信中有強調「我們正處於一生中幾次最大的轉折點之中（例如：人工智慧、機器人技術、太空工業化、地緣政治與軍事衝突）」後面包含了軍事衝突，亞馬遜遭受攻擊是三月初的事情，這封信是四月初發布的，你覺得Andy在寫這封信時會不知道AWS基礎設施重創嗎？而且還有很多富有價值的自研晶片Trainium都是準備要出貨給客戶的，如果都損失掉的話，是要付違約金的。

這將會是亞馬遜今年最大利空，所以今年度的電話會議都要關注中東AWS的重建進度，我預期這些損失跟違約金的額度至少數十億美元級別的。

但這不代表就不能投資亞馬遜，因為這並非是亞馬遜技術落後所造成的問題，所以如果股價因此崩跌，我就有機會可以在三年線下進場，我這一次會把握這個機會。

接著是費半指數，昨天上漲184點，再度創歷史新高，主要是由昨天我提到的Credo飆漲所拉動的，光是Credo盤中就飆漲了20%，最後收盤18%，這種由單一個股飆漲所拉動的指數上漲現象，通常很容易就全部跌回去了。

我這樣講好了，自從中伊戰爭暫時停火後，美股突然奮力反彈，全部都是情緒的表現而已，與企業營運毫無相關，再者是，油價高掛在90元以上，仗打都打了，你覺得物價會無動於衷嗎？物價通膨早就失控了，只是三月四月的數據還沒公佈，我是不信聯準會不會知道這場戰爭不會讓物價通膨，今年升息絕對是遲早的事情，一堆投行機構還有新聞還在講說會降息或不會升息，根本就是在把全世界投資人的智商踩在地上磨擦，這就是真的經濟要衰退了，你還在那邊不會升息，現在市場的資金都還在瘋狂，如果聯準會還堅持降息，根本就是加速經濟衰退，讓資金抽離產業跟消費市場，瘋狂往投資市場注入資金，這種玩法到最後就會變成全球經濟緊縮。因為大家拿著錢都寧願去投機跟賭博，也不願意投資在有意義的產業跟消費。因此升息是最有效的作為，先把市場的資金收回來，那麼股市、原物料、虛擬貨幣這些資金就會撤退，崩盤及修正隨即而來，等回收的差不多，聯準會再宣布降息，讓資金重回投資市場、產業及消費市場，這就是調整資金的流向，利息的調整從來都是這樣在運作的，資金偏頗了，跑去極端的一方，就把他收回來，再重新放出來，讓資金盡量能平均分散的流出去，這樣經濟跟科技產業才能健康的成長，這就是聯準會在做的事情，而川普只想炒股，他拼命的叫罵聯準會要降息，就是為了他在位期間可以留下讓眾人都能歌頌的歷史，所以他根本不在乎未來美國怎麼樣，他只想讓自己這四年內盡可能賣力地出風頭。

昨天Unity最高來到24.09元，我的未實現損益快要轉正了，我就試問我會賠錢嗎？等到未來Unity漲到30元、50元、100元甚至200元，過去罵我的人一個都不會來認錯，所以這就是我為什麼不想跟這些狗吠火車的人多說一句廢話，我昨天也講，股價就像迷魂藥，股價低迷的時候，他們連1+1這種連猴子都會算的數學都算不出來，股價開始漲的時候，量子力學還是什麼AI演算法全部瞬間好像都懂了一樣，這就是散戶的尿性，對於這種人我就是一律封鎖，跟這些人唇舌簡直浪費我的時間。

另外，很多人在投資股票，常常就在那追那些技術還是那些產品會爆紅，他們覺得爆紅的話股價就會飆漲，如果投資人投資股票都在追什麼東西會爆紅，你也不要說你在投資了，你根本就是在賭博而已，一家企業能否穩定經營這才是投資人要關注的東西，過去有幾年度，台灣超流行開夾娃娃機店，到處都在夾娃娃機，然後很多人就會跟著一起拿錢來投資，結果到最後，一家一家倒一家一家關，爆紅是有個屁用？能不能長期穩定經營下去才是重點好嗎？

所以有時候我在分享Unity跟誰合作，還是出了什麼新的功能或產品，還是推出什麼新計畫，不是讓你在那邊期待會不會爆紅，股價會不會暴漲，是要讓你知道這家企業要如何靠這些東西來長期營運，讓你安心抱股，甚至持續再加碼，這才是重點好嗎？

投資永遠不會是一條直線，很多投資人都不能接受投資的過程中有回檔有下跌，每次Unity下跌回檔，一堆人就在慌張「K佬Unity怎麼了，是不是發生什麼散戶不知道的事情」，真的是發生你個大頭鬼，我平常分享一堆Unity的東西都當作沒發生就對了？不要常常就是抱持那種一竿子打翻一整條船的心態在看待投資這件事情，想要讓一家企業完蛋不是那麼容易的事情，尤其是Unity這種龍頭企業，營業淨現金也都創新高了，你只要堅持下去就一定會看到成果，這是很天經地義的事情，我過去帶各位看過AppLovin的股價跟基本面是怎麼表現的，根本不會同步，AppLovin就算轉虧為盈了，營業淨現金創歷史新高了，也是過了一年後才開始飆漲，這就是你需要耐心等待的地方，我敢保證，當Unity轉虧為盈後，股價沒有上漲時，一堆人又在那邊喜憂參半，常常只會看著股價發楞呆跟作夢，我也是不知道股價到底是有多美或多恐怖，可以讓人迷戀到神魂顛倒又避之唯恐不及。

之前我講過我找不到Unity第二個，但我可以分享一下最近有在觀察類似Unity狀況的企業，不過我不會去投資他，因為我看不懂他的產品，那個已經超出我的認知範圍了，我還得花時間繼續了解，那就是機器人協作龍頭UiPath。

這家企業是一家老企業了，從2005年創立至今也有20年了，直到2021年才IPO上市，後來近兩年因為AI的發展，也進入AI轉型，積極推動他們自豪的產品，但因為我看不懂他們產品在做什麼的，唯一的競爭對手就是微軟推出的同類型服務產品，但微軟是利用削價競爭的方式在侵蝕UiPath的市場份額，導致UiPath股價崩跌，不過論技術，以他在電話會議中提到客戶的說法，仍是UiPath技術領先，我先不管他技術如何，我要給各位看的是，這家企業的基本面體質非常好，負債率低於40%，營業淨現金創歷史新高，而且EPS也轉虧為盈，但是股價在4/10創歷史新低，不覺得很好笑嗎？

這種基本面類似Unity的企業，UiPath已經先轉虧為盈了，你就可以先觀察他，是不是今年股價都不會反應，接下來的每個季度就算EPS跟營業淨現金持續創歷史新高，股價還是一樣低迷給你看，你就觀察看看明年UiPath股價會不會開始反應。

我想說的是，等到今年下半年Unity轉虧為盈後，明年股價還可能也保持低迷，這就是告訴你，市場有多麼不清醒，而你得必須耐心等待，有錢就加碼，沒錢就抱緊耐心等待，這就是投資該有的樣子！別整天只想著買進後立刻飆漲的股票，有這種想法的人，到最後都是賠到脫褲子而已。