【談股市】Unity最後左側布局價值投資篇Day37

 

股價在三年線以下開始記錄到現在，快要40天了，很多投資人都按耐不住，我這37天以來，分享的資訊我承認是越來越硬核，過往我財報都不太提的風險跟所得稅，這些我自己手頭上壓箱寶都拿出來了，也就是說這些都是我非常有信心的底牌，不過講底牌也是有點彆扭，我應該在講更老實一點，那就是，就算我拿出來分享了，大概十個人有一個人看得懂就要偷笑了。

對於Unity還是很多人一知半解，比如最常看到的對Vector充滿悲觀想像，對於真正懂AI大語言模型的人來講，就會知道這種東西他的效益就是呈指數型成長，我在去年就有講過，你不要幻想2025年馬上就可以很樂觀看到Vector有什麼驚人的表現，但是2026年你就可以看到他會開始發揮，一堆投資人就在那天昏地暗不能接受為什麼這麼慢，這些人都以為企業營運是今天開始做明天就看到成果，還是幾個月就能看到成果，真的是好傻好天真，如果真的有在RUN計畫的人，一定都知道計畫最短都是一年，但老實說，我講難聽點，計畫期程只有一年都還太短，你如果是專案管理師你一定懂我在講什麼，光是需求擬訂到設計，至少就要花個三個季度，你後面還是測試修正，沒弄好還要重修需求，最好一年是能完成？所以為什麼Unity轉型計畫要兩年，這都是非常合理的企業營運常態。

然而Vector部署花不到半年，去年連續三個季度環比增漲15%，今年1月份同比增漲七成，為什麼要特別講1月份，有些人就看不起講1月份同比增漲，就覺得因為2025年1月當時Vector又沒上線，有什麼好說嘴的？講這種話的人就是無知，Unity強調這件事情就是在講說 Vector比ironSource強，也就是使用AI支持廣告系統這條路他們走對了，結果這些人在那邊一副有什麼了不起的嘴臉，擺明的也不是什麼Unity投資人，大概就是自己放空了，講一堆幹話來帶風向，這種就是常見的愚蠢投機客。

另外還有一直對Create業務很悲觀的人，我是不知道這些人到底有沒有認真的在聽電話會議跟記錄每一次電話會議裏頭的內容，整天都在憑空幻想，我老早之前就講過，遊戲訂閱用戶數不會成長很多，他們只能靠漲價或多收取費用才能保持同比增漲，但是Create會幫助Grow成長，明天我影片也有分享Create與Grow的飛輪效應，我是不知道到時候到底有多少人會看，我從後台就能看到近期比較硬核的影片觀看人數是很少的，我後面還有Unity Indusrty跟所得稅的影片，都會每一周放映，我只能說，看得懂的人，你就會知道我為什麼百分之百有把握的信心投資Unity。

這幾天很多人就以為Unity Studio可以帶動股價上漲，但這幾天股價沒漲，結果一堆人就開始失望說Unity Studio沒有用，看到我也是覺得這些人到底懂不懂Unity Studio，這並不是遊戲製作的單品，官方也有影片展示，那個就是工業用的協作工具，一堆人就以為這是可以拿來製作遊戲的工具，完全搞不清楚狀況，還有遊戲開發者也搞不清楚，所以我常講使用Unity引擎製作遊戲的開發者不見得懂Unity企業怎麼運作的，你身為投資人不要搞不清楚定位，就站在那少數幾個名不見經傳的開發者的立場在那幻想Unity要完蛋了。

Unity Studio是屬於Unity Industry在使用的工具，那是給企業內部團隊在使用的協作工具，也就是說過往在數位系統建構時，常常經手的就是編程工程師，對於那些主管、監管人員、專案管理師或者設計師來說，他們根本不懂編程，跟工程師溝通就如同一道牆一樣，常常就是鬼撞牆，工程師也常常自以為聰明的亂加料或偷工減料，所以Unity Studio是可以幫助那些不懂編程的人一起加入數位系統建構的行列，讓團隊的溝通更容易。

既然如此，到底是幻想Unity Studio要能爆紅要幹嘛？這又不是什麼單品？Unity的引擎是看整套的性能跟穩定性，不是單看哪一個工具還是哪一個功能很威好嗎？

我在下周會分享Unity Indusrty的飛輪效應影片，你就會知道我為什麼看到類似這類的發言真的是令人啼笑皆非。

我講過我是全球唯一最了解Unity的價值投資者，就算是那些真正使用Unity的開發者，也都不會很了解Unity內部怎麼營運的，更別說那些市場投資人跟小丑華爾街，而我把我所知道的分享出來，跟2022年投資鴻海時的初衷是一樣的，我是分享給那些想要長期投資卻又不知道從什麼角度切入去了解企業基本面的投資人。

但這幾年下來，我感受到的是，大多數人只想聽技術面，只想聽你講你的目標價，只想聽你講估值，只想聽你講什麼時候會漲，只想跟單買進賣出，我講難聽點這些人就是伸手牌。

即便如此，我仍然會繼續分享硬核資訊，因為只有這樣，你才會真正的了解一家企業最核心的價值，那是要去挖掘的，才不是在那邊靠什麼信仰，我全部都是拿企業數據出來說話，我從來不跟你在那邊信心喊話，我也從來不會在那邊叫大家留言一起取暖或一起加油，我也不會拿尺在K線圖上畫上百條上千條線，你賺錢賠錢都與我無關，我只是一個單純的知識分享者。

常常很多人都說什麼技術面是領先指標，基本面是落後指標，聽得我也是哭笑不得，一大堆人都把這種認知當作是合理的知識。

我常常講，股價的漲跌與企業營運毫無相關，股價只是代表市場交易人們的情緒，既然如此，技術面算哪門子的領先指標，那就只是在表現人們的情緒指標罷了，根本沒有分什麼領不領先的問題，很多人就會看到股價漲了就覺得有什麼好秘密，股價跌了就覺得有什麼壞秘密，說白了，都是自己在那邊幻想，企業還不是照樣每天在運作，員工還不是照樣每天打卡上班，產品還不是照樣每天賣，哪會因為一天漲個10%，企業就突然短短幾分鐘幾小時發大財了？整天看著股價在那庸人自擾的人，不免覺得自己過於荒謬嗎？

股市沒有分什麼技術面，最多就是籌碼面跟企業基本面而已，對於基本面資訊，你就有很多細節可以挖掘，比如我過去分享股票薪酬、調整後EBITDA、現金流、所得稅、飛輪效應等資訊，這些都是基本面呈現出來的，我就問你，你懂了沒？還是只會看營收、EPS就沒了？而這些資訊都透漏企業未來怎麼發展，你只要知道這些Unity重要資訊，我敢說未來十年內這筆投資你不會因此致富才怪。

對於那些還在質疑的人，說穿了，你根本也沒搞清楚Unity在做什麼而已，比如，還很多人在糾結訂閱戶數的問題，第四季電話會議Matthew就講說他已經不Care席位數這件事情了，企業講的話你當耳邊風，那你到底是在投資什麼勁兒？鬼打牆？然後華爾街跟馬路消息你信得跟什麼鬼一樣，還有人把這些傳言當神在供俸，整天AI取代Unity、AI取代UnityAI、AI取代Unity的恐慌叫。

相信我，年底股價漲了，這些人就會像在去年漲到50元時通通閉嘴，股價跌得時後整天驚慌失措，好像每天都有鬼在旁邊嚇你一下。

前年2024年股價摔到30元以下，歷經了一年的時間，才在去年返回30元以上，我去年也有講說，別在昂貴價的時候進場，如果你FOMO追高買進了，那你就要抱緊，不要跌了就受不了認賠，結果今年一月底華爾街隨便講幾個屁話就嚇到投資人認賠，現在股價回檔到三年線以下，我還是要告訴你，盤底一年都不要太意外，現在才剛快要過40天，一年盤底常常是很基本的事情，但重點不是股價什麼時候會漲，很多人常常就是買進後幻想明後天立刻大漲，整天作白日夢，記住一個股市的一個鐵則，「市場是愚蠢的、華爾街是愚蠢的」，你從別妄想他們隨時隨地都保持清醒，他們常常需要好幾年的時間才會清醒，但這幾年的時間不是讓你整天哀苦連天，看看你手上到底幾股Unity，一堆人就幾百股而已，還有一堆頻道博主還少於百股，而那些擁有上千股上萬股，還有十幾萬股的價值投資者每個都是憑藉著耐心跟智慧看待Unity，你好好檢視一下自己為什麼股數這麼少，不要到時候漲到50元、100元、200元才在拼命追，然後拼命問可不可以買，不然就是回檔了就在那回頭說我嘴秋，現在股價20元以下，你不買，以後漲了就拼命買，我是不懂這到底是我的問題還是你的問題？我在2024年講說20元以下不要亂殺低，是可以價值投資的位置，去年4月份15元時我還特地拍影片也講說20元以下不要亂殺低，是可以價值投資的位置，我現在也跟你講說20元以下不要亂殺低，是可以價值投資的位置，相信我，到了30元以上、40元以上又一堆人拼命問可不可以買，我在股市待很久了，什麼老戲碼我都看過，人類這種醜陋天性，我真的也是看膩了。

投資人你只需要耐心跟智慧，去看財報、去閱讀書籍、去認真過生活，這才是身為價值投資者該有的態度。