【談股市】Unity最後左側布局價值投資篇Day27

 

昨天把Unity的新產品發表會帶完了，但今天再來細談一下Vector，因為這個是未來可以為股東權益發揮最大價值的重要資產。

近幾日Unity由發布官方新聞，就是法國遊戲商龍頭Homa，與Unity首次合作使用Vector，在去年6月至12月進行測試，主要就是針對僅使用ROAS 7 Days跟28 Days 並行測試，與傳統僅使用7 Days比較，測試結果成效如下：

遊戲規模增長 3 倍：透過啟動 D28 IAP ROAS 活動，Homa 成功在原有的 D7 基礎上建立了增量規模，遊戲整體的投放規模（以支出衡量）達到了之前的 3 倍。

D28 ARPU 提升 14%：在美國市場的 Android 平台上，與僅針對 D7 優化的活動相比，D28 活動獲取的用戶在 28 天內的每用戶平均收入（ARPU）提升了 14%。

D28 留存率大幅提升 63%：測試結果顯示，Vector AI 成功捕捉到了更具長期黏著度的玩家，使安裝後第 28 天的留存性能提升了 63%

可以看到效果極佳，通常Google或Applovin，僅使用D28活動或D32活動來進行數據獲取，瞄準長期價值的用戶，但Homa這次的測試則是針對長短期價值兼顧，Homa 將 D28 活動與 D7活動並行運作。D7 活動負責捕捉立即轉化的用戶，而 D28 活動則專注於尋找那些在首週之後才會產生高價值的長期玩家，從而極大化總回報。

換句話說，Vector幫助了Homa，先識別出D7活動模型可能漏掉的長期高價值用戶，然後在這個基礎上，藉由D28活動模組，挖掘更多的高價值客戶，讓整體規模增加為原來的三倍，這就是為什麼D7 和D28這兩個模組並行的用意，如果僅適用任何其一，效果就如同Applovin 或Google 那樣好，但如果是D7 和D28並行，顧名思義成果比Applovin 或Google還要更好，然後我還是提醒，這還沒加入runtime data ，如果再加入的話，不知道效果會突破到哪裡了！

這也說明了，Homa只要再繼續提高廣告資本支出，回報的總體絕對值越大，這絕對是Applovin無法逾越的極限。

Vector 早已在去年五月開始上線，這次的官方新聞，也是在向市場說明，過去半年以來的成效，這也說明為什麼過去三個季度的表現環比增長15%，而單單今年1月份就同比增長70%，今年第二季還會開始加入runtime data ，Matthew並沒有把環比增長說死，他只保守講說會回復到原來環比增長15%的水準，也就是說這只是最低標準而已，所以有沒有可能環比增長20%以上，尤其是第三季開始，我認為可能性極大，因為現在使用Vector 的用戶一定還不多，但會隨著時間推移，口碑越來越好，就會越來越多尚未使用的用戶加入行列，再加上隨著Runtime data 的加入，獲取更多更獨特的Runtime data ，這完全就是一個非常完美又獨特的飛輪效應，所以要在第三季看到Vector環比增長20%是可能性很高的。

這個速度會越來越快，但是在行動市場使用Unity製作遊戲的市佔率還是有個頂，那就是70%，這也說明了Vector 未來幾年總有一天會到頂，為了突破這個頂蓋，Matthew 才會講說有可能將遊戲引擎全面性免費化，並且推出AI生成遊戲的工具，這將會增加很多沒有編程基礎的一般人也能加入製作遊戲的行列，讓Vector 的成長性無限制化，這也是為什麼Matthew 很興奮的講說，Vector 對他了來講看不到頂天的限制。

今年將會是Unity nonGAAP基本面轉換的開始，股價卻剛好無理由的大幅度回檔，我認為這是價值投資最好把握的時間點，有人說Unity 將成為美股第八雄，我認為也不誇張，因為Unity有獨特性，Runtime是他故有的強大護城河，再加上他是遊戲引擎的龍頭，投資人不要看著最近一大堆中國開發者唉唉叫唱衰Unity 你就嚇傻了，他們只知道怎麼製作遊戲，不知道怎麼經營企業，這些人的言論只是站在開發遊戲的角度，而且單單就是中國境內製作遊戲的角度，對企業經營這件事情根本是毫無基礎知識，卻對企業經營品頭論足，我只能說，不懂就不要裝懂，就像我不懂製作遊戲，我就一定會說我不懂，但我一定會跟你們透析Unity怎麼經營企業營運的，搞清楚，我們做的是投資，那些兩三隻小貓咪中國開發者嘰嘰叫言論，看看就好，殊不知你看國際的開發者幾乎是用Unity 用的不意樂乎，而且你去看看住在國外的中國開發者，根本也沒唉唉叫，還對Unity 6的改版嘖嘖稱奇，另外是，你看近期各個獨立遊戲項目的使用引擎就知道，還是Unity 佔大多數，這就是Unity競爭力強大的不爭事實。