【談股市】Unity最後左側布局價值投資篇Day5

 

昨晚最大的亮點，就是比特幣再度爆倉，我在去年八月底比特幣1萬點以上的時候，就一直在講這泡沫太大，結果10/11就爆倉，我還講說，這個爆倉還沒結束，因為還有人會繼續補錢進去，甚至一堆韭菜也會衝進去，一定會有二度甚至三度爆倉，那個月還有酸民來嗆我沒資格講虛擬貨幣，我是不知道憑什麼我沒資格，老實說，沒買比特幣的人是最有資格講比特幣的，而持有比特幣的人，是最沒資格談虛擬貨幣的，因為他們就是不懂虛擬貨幣在做什麼才會買，不會買的人通常不是不懂不敢買，不然就是看得懂所以不會買，所以我才會說，我才是最有資格談虛擬貨幣的，簡單一句話，虛擬貨幣就是最經典的龐氏騙局，就跟中世紀的鬱金香一樣，用鬱金香就能買一棟城堡，甚至買一個國家，現在來看簡直是天大的笑話，但是你如果在當時跟大家講說鬱金香沒有價值，你看看你會不會被村民們抓去浸豬籠，這就是查理蒙格講說的謝畢克效應，在毒窟裡不吸毒的人就是犯罪。

曾經馬斯克還說可以用虛擬貨幣買他的電動車，最後悶不吭聲不當一回事，因為他就是股市中那種想騙不懂投資的人的那種人，我常講，投資市場裡充斥著兩種人，一種人是不懂投資的人，一種人是，想騙不懂投資的人的那種人。

別以為比特幣就這樣跌完了，因為連鎖效應一定還會讓他三度爆倉，昨天各位也能感受到股市也同時低迷，原物料那邊白銀也是暴跌，這些都是剛開始的訊號，槓桿泡沫已經在出現裂痕了，所以比特幣要回到3萬點其實都不要太意外，那些開虛擬貨幣頻道鼓吹買幣的，我看會有幾個開始哭他破產了。

近幾日很多企業都開財報，但都跌得很慘，微軟、超微這種財報漂亮的，華爾街有都能有理由唉唉叫說不如預期，不然就跟你說什麼喜憂參半，都跟你說參半不就是一半一半嗎？結果硬生生還是給你跌。

今天早上亞馬遜開財報，我初步數據看起來相當不錯，讓我真的越來越愛亞馬遜，然而華爾街就說亞馬遜資本支出是所有AI基礎建設的企業中最大的，可能投資報酬率會不如預期，成長減緩，然後現在盤後跌-10%，股價跌破200元。

你覺得意外嗎？華爾街就是一個笑話的存在，我之前講說我要等三年線再來布局亞馬遜，很多人都都覺得怎麼可能跌到200元以下，甚至三年線大約180元的位置，各位要知道，股價是市場投資人們的情緒表現，股價過高就是過度樂觀，只要有一點風吹草動，就可以澆滅這些熱情，那股價是比較容易被修理，剛剛好而已，現在股市槓桿泡沫這麼大，就是大家都過度樂觀，覺得不會跌了，當你身在一個大家過度樂觀的氛圍中，你就要冷靜下來，看透真相，亞馬遜的合理價格就在三年線，大約是淨值比5-6倍的位置，超過了，就算他基本面再優質，也不值得買，因為股價過度樂觀時，就是在反應可能與不可能的未來幻想中，就像男生暗戀女生未來是他的老婆一樣，但現實是，他仍是單身，與其在那做夢，不如把自己變得更好，企業也是如此，企業的價值就擺在那裡，他很認真的在經營在成長，你偏要做夢他的業績在一夜之間翻倍，股價貴他基本價值兩倍三倍都值得，這就是股價的表象，這也就是為什麼我常講過股價與企業營運毫無相關，你得執著在企業的基本價值有沒有成長這件事，然後股價被修正時，到了很便宜的安全邊際，那就是規劃好資金去分批布局，投資就是這麼一回事，簡簡單單的。

比如昨天有人問我，為什麼不投資Adobe，Adobe 的淨值只有28元，依照美股合理便宜淨值比四倍來看，大概就是股價113元，結果現在股價269元，所以之前Adobe 600元就是過度昂貴的價格，現在回檔修正就只是剛好而已，我幹麻傻到用兩倍甚至快六倍以上的價格去買Adobe，就好像一雙球鞋賣1000元，你偏要付2000元給老闆，老闆還覺得你是凱子，現實生活你絕對不會幹這種蠢事，但散戶到了股市，有九成以上的人都在幹這種蠢事，查理蒙格講說他一生都在「避免犯錯」，你只要不要幹這種蠢事，你可以贏這市場九成以上的散戶。那麼你就不會去買200元Unity，你就不會去買269元的Adobe，你就不會去買240元的亞馬遜。

我雖然這幾天加碼Unity，但我的現金部位從原來的八成降低到七成三，Unity沒跌倒我要買的位置，我就會把資金留著等崩盤時進場亞馬遜跟鴻海，所以別問我為什麼沒買跌倒最低點的Unity，Unity從來不是我的唯一持股，我還是會重倉選擇更大規模的企業，因為我的資產比較大，我選擇大規模企業會更加穩定，我這樣講好了，一千萬的資產賺10%有一百萬，一百萬的資產賺10%有十萬，十萬的資產賺10%只有一萬，那我是不是選擇每年報酬率平均有10%大規模企業就足夠了，我不用去賭中小型企業爆發的報酬率，但小資族你想拿幾十萬賺上百萬的資產，那就要選擇中小型企業，Unity 就是你重倉的好選擇，而且還有我來把關，Unity 是我精挑細選的Saas企業，既便宜被低估，未來又有前景，CEO有眼光，又有市場規模，這就是我在2024年講的，你放眼望去，再也找不到第二個這麼有投資價值又被低估的20年老企業。

不過從上述各位也可以看到Unity 超出我原本規劃的資本配置，幾乎快要三成了，也就是說，後續我可能是433的比例去配置亞馬遜鴻海跟Unity，預計五年內都能讓我的資本再度翻倍。

另外，昨天有一個也是被AI取代論衝擊到的遊戲股Roblox，在財報公布後，現在盤前大漲20%，那之前跌這麼多，講了一堆AI會取代Unity，就等於是個笑話了，你就看看下禮拜Unity財報公布後，會不會也大漲20%，去年第四季財報一定是好的，這無庸置疑，因為2024年第四季根本沒有Vector，而且Unity 6還沒調漲訂閱費用，因此2025年第四季財報表現絕對是同比增長的表現，現金流肯定是再創新高，沒有任何毛病並可以挑剔，現在Unity的股價剛好處在崩盤價，就算大盤崩盤，Unity也不會跌多少，除非崩盤前漲回到50元，那崩盤來的的時候，肯定又會回檔到三年線，所以為什麼我都積極在三年線布局，因為成本低才是真正不敗的王道！

聲明提醒，本文為個人持股紀錄分享，無任何買賣推薦，請投資人自行評估投資風險，自負盈虧。