【談股市】Unity最後左側布局價值投資篇Day12

 

今天要談的是「忌妒心」，這是價值投資中最忌諱的一種低劣心態。

昨天美股軟體股反彈，主要是華爾街又改口說軟體看好了，甚至還稱亞馬遜是「最被低估的AI贏家」，你不覺得華爾街就是把投資人當傻子在耍嗎？

之前亞馬遜Q4財報出來後，華爾街就說亞馬遜撒出去的錢賺不回來，所以一大堆投行機構一起下調目標價，過個兩週，回頭又稱讚亞馬遜好棒棒，這就是華爾街的鳥樣，你如果常常在那邊尊重市場、尊重市場的掛在嘴邊，說什麼市場給答案了，那你就會被耍得團團轉，我昨天講過，企業經營是一回事，股價又是一回事，股市就等於是在企業的場外開設一個賭局，然後一堆賭客來下賭金，越多賭客看好就會下越多賭金，賭桌上的賭金就越疊越高，一堆賭客就覺得自己要發財了，可以賺走桌上的財富，過程中如果開始有悲觀的賭客下車把賭金先拿走，然後賭金就會隨時間越來越少，留在場上的賭客不僅氣憤，還看其他隔壁的賭盤反而更多賭金在閃閃發亮，於是也跟著下車取回比原來下賭還要少的賭金，跑去其他的賭局，一樣看著桌上的賭金洋洋得意，殊不知又遭受同樣的打擊，眼看著自己的賭金怎麼莫名其妙越來越少，這不就是股市常見的韭菜行徑嗎？

看著別的股票在漲，就覺得要先賣掉手上股價在跌的股票，然後去追其他上漲很多的股票，結果去追其他的股票後又下跌了，反反覆覆，不賠死你才怪。

我常講，股價與企業營運毫無相關，股價只是反應市場投資人們的買賣情緒，如果投資人是以短線思維賭徒的心態在這個股市，時間久了，只會發現自己手頭上的資金怎麼越來越少；但如果投資人是以長期持有的價值投資心態在這個股市，時間久了，只會發現自己的錢怎麼越來越多，都停不下來，還發揮了「複利效應」，這就是為什麼我會講說我投資Unity可能會讓我的資產成長到我無法想像的地步，因為我真的算不出來我這次投入進去Unity的資產明年底之後的好幾年會成長到甚麼可怕的地步。

有些人覺得我不秀我有幾股，就猜我可能只有幾十股、幾百股，然後覺得我還洋洋灑灑地做一堆影片跟寫一堆文章，覺得沒有說服力，但也有些人猜我有三千萬美金在Unity在裏頭。

其實這樣猜我的資產的情境，各位你們看看，有沒有像股市一樣，我的資產猶如企業的資產，但你們的猜測，就像場外的賭局一樣，猜測我的行情，這不就是股市嗎？「我的行情」因為你們的猜測在浮動，這就等同股價在漲漲跌跌一樣，但我的資產就是明明白白地擺在那裏動也不動，今天有人猜我有幾百股，我的股價就是幾百股的價值，明天有人猜我幾十股，我的股價到明天就變成幾十股，但我就問你，難道我真實的資產幾萬股會因為這些人的猜測而有所變動嗎？別笑死人了，這就是為什麼Matthew無法評論股市給予Unity這麼低的評價的原因，站在經營者的角度來看，市場就是非常的無知且知識水平平均低落，這也是為什麼價值投資者不那麼在乎股價的表現。

這也是為什麼我常講說投資一定要看企業的基本面分析，講到這裡很多人可能不信服，還是被表面的股價假象給綁死，怎樣就是無法跳脫股價給的框架而聽不進去，我說實在的，對於這些人，聽不進去那是你家的事情了，Unity股價的漲跌我根本從來就毫不在乎，我只知道Unity真實的價值跟未來那無法衡量的成長性，聽得懂的人，我想你們應該了解我為什麼這麼有信心，這就是價值投資者的底氣，跟那些愚蠢的短線思惟是無法言喻的。

巴菲特說過，股市市場短期是投票機，長期是體重機，這句話的意思是，短期的股價漲跌，全看當下投資人的情緒而定，這種情緒多半都是看漲說漲、看跌說跌，還有看消息做交易，沒有一個是智者，我就問你，這種漲跌干企業營運有什麼關係？我也把Unity第四季漂亮的財報以及遠超市場預期的指引拆解給各位看了，你覺得是市場對的還是我的邏輯對的？企業的營運是猶如一個停不下來的雪球，當Unity已經在推動小雪球時，短時間愚蠢的市場是看不見的，但隨著時間拉長，雪球的加速力道只會越來越快、越來越大，我就問，到時候市場還有辦法睜一隻眼閉一隻眼假裝看不到嗎？

很多人就會嚷嚷叫著說，「阿～昨天AppLovin都漲了，Unity還躺在地上」，很多人就只會看到表面，我之前的影片也有講過，AppLovin早在2023年第二季及第三季陸續保持營利，結果股價卻遲遲停在30元至40元附近震盪，直到過了一年，才在2024年第二季股價噴發，我就問你，如果你在2023年第二季及第三季沒有堅持住AppLovin，然後看著其他股票大漲，你就拋棄成本可能在30元至40元的AppLovin，你要不要說你有沒有被自己蠢死，這就是短線思惟的蠢樣。

現在Unity在20元以下，你有機會可以持有更便宜的Unity你不要，我敢說未來你一定會被自己那愚蠢的短線思惟給蠢死。

還有，我為什麼一直講營業淨現金很重要，這不是什麼神奇的指標，這是身為一個經營企業家都在檢視自己企業現金流的首要指標，但愚蠢的市場只會看EPS，然後就沒有然後了，你看看AppLovin的營業淨現金在什麼時候創歷史新高？2023年第一季，那時候股價還在20元以下震盪，如果那時候有像我一樣堅持分享AppLovin的價值投資者存在，一定也會像現在一樣被一堆短線思維的賭徒噴。

所以我才會講說為什麼現在的Unity因為有我的存在，你們才會有機會體會到價值投資的威力，也會認知到短線思維有多麼的愚蠢。

以上這些就是投資最忌諱的心態－「妒忌」。

而我在上週末分析Unity營業淨現金以及自由現金流創新高，並且企業給的指引遠超市場預期，但我堅持長期持有，你就看看我最後會不會賺的跟Applovin一樣，這就是為什麼我說我會無法想像我的資產成長性，除了我的Unity外，我預計亞馬遜至少也會進場千股，我也有講過五年後我可以達到七倍的報酬，但是到時候我進場亞馬遜後，股價很高機率會持續破底，一樣也是會出現一堆短線思維的人說什麼，「阿～有Google你不買偏要買亞馬遜這種垃圾股」，這些話，我在投資鴻海的時候，真的是聽到不想再聽，在投資鴻海的時候，有些人就會說「緯創才是真AI」、「有廣達你不買，買什麼垃圾鴻海」，來到Unity也是一樣，就會有短線思維的人講說「買Unity不如買Figma」、「買Unity不如買Applovin」諸如此類的言論，真的是千篇一律都長得一模一樣，看到真的有時候我也是哭笑不得，你們是在玩什麼模仿秀嗎？為什麼可以不同的人一字不漏地講一樣的話，別逗笑我了。

今天的內容主要是講心態，對價值投資者很重要，你們不能被一堆韭菜、市場、華爾街、二流的頻道博主言論左右，必須執著於企業基本面，透析企業所有的資產價值，並且在股價被嚴重低估時買進，我說句實在話，真正的贏家從都不是在股價下跌殺低時而發財的，我從來沒看過，所以Unity這種有價值跟未來前景的企業，來到20元以下，殺低就是不對！

聲明提醒，本文為個人持股紀錄分享，無任何買賣推薦，請投資人自行評估投資風險，自負盈虧。