【談股市】四月份檢視持股鴻海現況

 

一、前言

在4/2川普公布對各國的關稅政策，讓美國道瓊指數在短短三天內下跌4000多點，市場瀰漫著關稅政策跟經濟衰退完全掛上等號的氛圍，就我看來也是挺好笑的，經濟都還沒有衰退給你看，你股市就先跌一屁股，有人可能會說股市會先反應，但我會很簡單的回你，股市的漲跌都是投資人的情緒所導致的，講難聽點叫做窮緊張，不管是不是經濟問題所導致的股市下跌，都是投資人自己窮緊張造成的，市場的投資人多半不知道什麼叫做投資，大家都在玩投機大冒險的遊戲，看來也是可笑，身為價值投資者就是能夠在這搞笑的瀰漫氛圍中取勝，甚至還能撿到大便宜，簡直一個字，「爽」！

所以我不想多廢言談關稅問題，網路上很多達人神人都講爛了，講再多，你投資的是一家企業，不是投資關稅問題，那幹嘛去花時間研究關稅問題，不要本末倒置。

接著來回顧一下三月份鴻海的相關事情。

AI事業：

三月份有輝達的GTC大會，裡面充滿著很多AI的未來，而且也是進行式，身為鴻海的投資人一定要關心了解這個大會在講什麼，如果你不是相關專業人士，我也有在3/22分享文章，用最白話的陳述方式，幫助非理工科領域的投資人，至少了解一下皮毛。

【談股市】2025 GTC輝達推出AI各大科技，鴻海將成為最大贏家！

光是這個GTC大會，就說明了未來鴻海跟輝達之間的合作會非常密切，因為輝達推出了AI工廠Dynamo系統、電動車HOLAS安全系統以及機器人的Groot N1開源模型，這都是未來鴻海有非常大的機會會應用上的技術，現在鴻海就已經在使用輝達的Omniverse在進行數位孿生的技術了，因此未來輝達怎麼賺，鴻海就會怎麼賺，以前是蘋果怎麼賺，鴻海就跟著怎麼賺，現在加入了輝達這個新大腳，因此現在鴻海就有蘋果跟輝達這兩隻大腳在走，你說投資鴻海是要怎麼輸？

另外是智慧城市的部分，最早是要在高雄建立智慧城市，在3/28鴻海跟雲林縣政府開記者會，說「AI智慧城市2.0」有新進展，要把生成式AI（GenAI）加進智慧交通跟遠距照護。鴻海還計畫跟當地學校培養AI人才。這不只是地方項目，也是鴻海試著把AI技術推到台灣各地的一步。

其實在去年也有跟墨西哥洽談智慧城市合作項目，智慧城市的訂單到手後，這是屬於基礎建設的訂單，尤其是國家的訂單，這種通常就是大單，對未來營收表現會非常可觀，而且像這種基礎建設，後面的維護保養一定也是由原公司負責，相關的費用都會是持續性的費用，有點訂閱的概念，因此越多城市或國家找鴻海建置智慧城市，鴻海的常規持續性收入越可觀，在AI這一塊領域，不要只想到鴻海有AI伺服器，如果要談智慧城市概念股，記得，鴻海就是龍頭！

電動車事業：

從去年12月就吵得沸沸洋洋的日產汽車合併事件，最後也破局了，這事件中主要有四個角色－日產、本田、三菱跟鴻海，其中三菱是最早喊退出的車廠，結果在三月份最早喊要跟鴻海合作CDMS電動車，鴻海也趁勝追擊，在4/9赴日本東京舉辦電動車技術研討會，邀請很多日本車廠參與，目的就是希望能找更多日本車廠合作，在這段期間，鴻海也出資7.35億美金，股權50%，合資成立子公司，參考過往鴻海與裕隆合資約5億美金成立鴻華先進，鴻海出資約2.5億美金，鴻海在去年股東會曾說與三家傳統車企研討電動車專案，如果一家需要5億的規模，三家就約15億美金，這次鴻海出資一半，就代表新成立的合資公司規模約達15億美金，所以有可能是日本的電動車CDMS廠，果不其然，三菱就率先成為鴻海的海外第一家代工組裝電動車企業，這樣的話，就很能確定鴻海要代工製作更多日本電動車了！

智慧型手機事業：

鴻海在這周宣布耗資3226萬美元買進 iphone製造設備，並且預計在印度的產能增加一倍以上，有原來的1200萬部提升到1500萬部至2500萬部的產能，印度在關稅這一塊也沒有倖免，但就目前的新聞消息，已經有些國家跟美國服軟了，所以就貿易政策面來看，像印度、越南、泰國這種相對美國沒有籌碼的小國，通常會跟美國跪，所以關稅有機會再下降，甚至零關稅，因此也不用去怕說鴻海把產能從中國移到印度好像沒有什麼效用一樣，不然你是想看看，中國會馬上跟美國跪嗎？兩個強權大國，至少也要矜持的半年演演戲給全世界看。

接下來就帶各位來看今年三月份營收表現，本文僅針對鴻海進行分析與個人投資紀錄，不代表任何買賣推薦，請自行酌參。

二、3月份營收狀況

股市一直狂跌，但企業業績卻一直表現佳績，這就是我常講的，股價的表現，與企業本身價值無關，股價的漲跌只是來自於投資人情緒的表徵，股價跌不代表公司要完蛋了，股價漲，不代表公司要飛天了，只是代表市場一群人因為一個資訊而表現出來的情緒罷了。

鴻海在三月份創下同期新高的營收表現，高達5521億元，與我原先預估的5370億元不會差太多，我做營收評估最大的目的不是要跟你說我有多準，而是要跟你講，作為一個投資人要如何掌握企業可能的表現，這樣當實際的成績出來，如果有很大的差異，可能有一些意外，你就可以去好好的查財務報告，對於你加碼會更有信心，且果斷不猶豫。

四大類別中的月對月表現及年對年表現，只有消費智能相對衰退，月對月的表現主要是上個月有iphone 16E新品拉貨，本來鴻海的上半年就是淡季了，今年是多了iphone 16E新品，讓鴻海在消費智能在第一季表現亮眼，但三月份年對年表現勢相對衰退，大概率是因為美國關稅政策所影響，三月份蘋果可能進入了觀察期，拉貨動能相對去年低，這相當合理。

比較不會讓人注意的是電腦終端，平常上半年也是淡季，結果三月份竟然也是年對年成長，可見AI PC的需求並沒有鴻海評估得這麼弱，我在上個月的專文也講過，鴻海過度低估今年電腦終端的展望，第一季也過了，第一季的電腦終端整體也是年對年強勁成長，我就姑且第二季稍微弱勢一點好了，下半年還有暑期促銷期間，第三季也一定是年對年強勁成長，所以整年下來，今年電腦終端至少也要是顯著成長，並非鴻海給予的略為衰退，如果鴻海給相對持平我還能接收，結果鴻海給略為衰退？這留一手也留得太明顯的吧！！！！讓我對鴻海的信心又更大，擺明就是要給這個愚蠢市場一個驚喜，所以這個驚喜我先收下了，這個月加碼我鐵定是加定了，而且是大加碼！！！！坐領5.8元的股息！

再來是元件與其他，這個類別已經成為電動車的主要營收類別了，這個月也已經出現Model B的偽裝車，有可能四月底五月初開放預售，所以今年除了Model C外，還有Model B的加持，光是Model C，前三個月的累積銷售量就快與Model 3持平了，如果跟特斯拉全車系比，特斯拉前三個月的電動車累積銷售量為2636台，在台市占率為37.9%，排名第二的是Luxgen，其電動車累積銷售量為1120台，市占率為16.1%，Luxgen是只有以N7休旅車，就能有這樣的成績，接下來還有N5這種小型掀背車的車型加入競爭行列，一定能與特斯拉拚個你死我活。

看一下第二季的展望，我認為也不用管雲端網路類別是不是傳統淡季了，他講的傳統淡季的部分只是針對傳統CSP而已，去年2024年的AI伺服器佔鴻海整體伺服器達四成，今年要達五成，既然這五成都是強勁成長了，剩下傳統CSP的部分就算是淡季，也不足以擔心，整體來講就會如鴻海所預估的，第二季營運呈現季增年增的表現。

來看一下去年鴻海第二季的表現，季度營收為1.55兆元，今年第一季年增24%，保守估計今年第二季至少成長兩成，所以第二季季度營收就會有機會來到1.86兆元，幾乎快要超越去年第三季旺季的營收1.85兆元的表現，這相當令人期待！

三、結論

這幾天清明連假，美股殺聲隆隆，各位就要在假日好好思考如何向下加碼布局，我後續也會分享我在2022年的左側交易方式，提供給各位做參考，要記住股價的漲跌，或者是大盤指數的漲跌，都與企業的經營毫無關係，關稅也不會立即影響經濟衰退發生。

我雖然另外有投資美股Unity，但因為這是全球性的股市修正，我仍會以鴻海投資為首要，Unity在這次的股災不會是我加碼的重點，如果你有投資台股跟美股，要有這樣的邏輯才不會錯誤分配資金配置。畢竟台幣要換美幣需要手續費，以及承擔匯損的問題，我們做投資最重要的第一原則就是避免犯錯，就是為了要降低風險，你只要風險低了，你要歐印根本都不會賠錢，所以要懂得思考風險控管的第一性原則。

今天這篇文章就不談太多，我就一個人，一天時間最多也就24小時，我還得花時間做影片分享左側布局，我希望能夠盡快的製作出來分享給大家參考，就請大家敬請期待，令人興奮的崩盤時刻，怎麼能錯過呢，你說是吧！！！！

再次聲明，本文為個人持股紀錄分享，無任何買賣推薦，請投資人自行評估投資風險，自負盈虧。