【談股市】鴻海電動車的發展現況

 

近期的鴻海，不管是鴻海本身還是市場，焦點幾乎放在AI產業，但今年的鴻海科技日，其實重點還是放在電動車事業上。

在10/8開幕日中，開場就是邀請相關合作夥伴來分享未來合作願景，上台分享的演講者包含由比爾·蓋茨創立的Breakthrough Energies合作夥伴Libby Wayman、全球能源公司GE Vernova永續長Roger Martella、BMW i Ventures董事總經理Marcus Behrendt、Our Next Energy​創辦人暨技術長Mujeeb Ijaz上台分享。

除了BMW，這裡幫各位科普一下這幾間公司的來頭。

Breakthrough Energy 是由比爾·蓋茨於2015年創立的一家公司，主要是加速清潔能源創新，以應對氣候變化的挑戰。主要研究領域包括核聚變(核融合)、大容量儲能電池和微生物生物燃料等。你光看這間公司的研究領域就會發現一個很重要的技術，就是核融合，台灣號稱是AI大國，但是在核電廠沒有全開的情況下，未來台灣的電力是否夠用，這是國內要克服的議題，現代的核電廠基本上都是核分裂反應，也就是說會有核輻射的問題，但核融合是不會有這個問題，核融合不僅沒有核廢料跟核輻射問題，甚至核融合所提供的電力比核分裂還要高。至於鴻海有沒有要跟這家企業研發核融合技術並沒有明說，但是依照鴻海低調跟勇於創新突破的企業文化個性，我認為有機會合作這一塊技術，假設有突破的話，鴻海將會成為全台電力供應最重要企業，以後談核融合概念股，我想各位應該都不用想，鴻海就是龍頭了。

GE Vernova就是由知名的奇異公司所分拆出來的能源部門，專門著眼於綠能及電力儲能的技術發展。

Our Next Energy​(ONE)則是一間電池技術發展的企業，實際案例包含跟BMW合作的iX電動車電池技術，可實現單程600公里的續航里程。

所以從開幕日邀請的這些演講者，大概可以看到鴻海是很著重在於綠能(也就是太陽能、風電等再生能源)、儲能技術以及電池技術的發展。

接著今天分享的文章，主要是我長期關注鴻海電動車相關的看法。

在整台電動車製作過程中，成本最高的就是電池芯的部分。目前鴻海的電池電芯也已經在高雄準備要量產，主要量產的是LFP電池芯，也就是現在市場上主流的磷酸鐵鋰電池芯，如果有參加鴻海科技日應該有看到有一區擺放長效型跟快充型的LFP，長效型的主要是用在電動巴士，也就是MODEL T，快充型則用在乘用車，也就是MODEL C、MODEL B等。

既然電池芯是電動車成本最高的零組件，加上鴻海可以自行量產，也就是說鴻海在電動車製造上的毛利優勢可期，一定是比其他傳統車企自行製作電動車還要高，鴻海光是能夠把成本壓低這件事情，在同行之間就會有壓倒性的優勢，因為當個企業的競品要互相競爭時，鴻海只要使出削價競爭，就會成為市場行情破壞神，現在納智傑的n7就是這樣的銷售套路，勢必會讓成本較高的傳統車企賠錢賣，近期也出現了Toyota的電動車休旅車大幅降價18萬，但入主最低價也要155萬元，很明顯是比不過n7的，Toyota的電動車要是敢降價到100萬去拚，肯定是賠錢在賣。

有些人對電動車電池可能有研究的，可能就會說LFP又沒有什麼，市占率最高的寧德時代也有，但各位要搞清楚鴻海的定位，鴻海量產電動車電池主要是要滿足自己量產電動車的使用，這跟寧德時代生產電池外銷給其他企業是不一樣的目的，所以不能夠用這種條件不一的標準去比較。

鴻海除了有能力能自製量產LFP外，甚至另外研發電能更高的半固態電池及固態電池，實驗室研發階段也完成了，接著就是要進入量產程序設計與規劃，在中國鄭州的電動車試量產中心也將固態電池納入其中一個項目了，等到固態電池能夠量產時，鴻海的電動車續航力就會是全世界第一了，除了能爆賣鴻海的車款外，有可能其他車企也會跟鴻海下電池的訂單，為鴻海帶來更多EV零組件的收入。

除了研發與生產電池芯外，鴻海對於電池回收相關技術也與國內學術單位合作，所以鴻海對於電池的布局可以說是，從原料開發一路延伸到回收材料的一條龍領域，整個戰線是非常龐大的，鴻海最厲害的地方就是這種一條龍式的搶攻市佔率戰法，真夠狠，不讓其他中小型企業佔一分一毫的利基市場，這樣你還敢說鴻海製作電動車如行如隔山？我沒有臭誰。

這樣你大概就知道一台電動車最重要的動力核心，鴻海是實實在在地掌握這些關鍵技術的，那鴻海的電動車發展就會是一項穩穩的企業成長引擎之一。

接著來了解一下現在已在線的鴻海電動車在市場的狀況，目前活躍在銷售市場的車款就是MODEL C，也就是納智傑的n7，其國產自製率至少達五成以上，現階段一個月可交付1000輛電動車；另外，電動巴士在今年的馬達也開始採用國產自製馬達，而高雄廠的電動巴士產線今年也開始動土了，預計第一期在2025年完成，可年產約500輛，第二期則預計在2028年完工，年產可達1000輛以上。

在鴻海科技日的電動車試乘區，今年多了MODEL B，鴻海的電動車是很有設計質感的，不論外型或內裝的設計，都是來自義大利知名設計商賓尼拉利納(Pininfarina)之手，是一間設計多款賓士、法拉利等豪華車款的設計商，這樣你就知道，只要花百萬元就能買到這樣設計等級的鴻海電動車，簡直賺到。

MODEL B預計在今年第四季量產，納智傑則預計在明年第二季上市販售，這要的規劃，就與MODEL C不同了，你會發現鴻海跟裕隆怎麼敢先量產再販售，我認為有兩點，第一點，避免跟n7一樣的延遲交車情況發生，第二點，已經有一些販售數據可以推估初期量產數量，也就是說納智傑當初販售n7是接單生產，講白了就是試水溫，但沒想到一試就一鳴驚人，一個月竟然可以交付1000台電動車，過往納智傑賣自家的燃油車也沒有這樣熱絡，再加上同集團的MG，販售MG4電動車，也採跟n7一樣的方式接單生產，訂單就達7000多台，但是因為MG4的國產率未達標，從八月開始就停止接單，也就是說如果還想訂購MG4的消費者，會有很大的機會考慮同級距的n5，MG4最低價99.9萬元，n5最低價只要不比這價格高，反而還能吸到原來想買MG4的買家，這也就是為什麼n5敢先生產再販售的原因。再者，model B是高級設計商設計的車款，MG4不是，同樣的價錢，怎麼想，我都會選n5。

最後談一下電動車車機部分，這也是鴻海下重本研發的地方，電動車的車機部分也就是鴻海所謂的EV零組件，比如ADAS系統、環景系統、車道維持系統等安全資訊系統，這些都是靠微電腦去控制的，所以在硬體上都會需要很多的車用電子晶片去運算，就一台傳統燃油車來講就需要600-700顆晶片，電動車則可高達3000顆以上，在前兩年因為車用晶片供應不足，很多下訂買車的人都要等一年才能交車，鴻海為了避免這樣的問題再度發生，就自主研發製作車用電子晶片，因此切入半導體的領域，還跟旺宏買下新竹的八吋晶圓廠，鴻海需要的車用晶片是要滿足電動車所使用的需求，所以需要的半導體是屬於第三代半導體的碳化矽，因此碳化矽基板就至關重要。碳化矽基板製作並不容易，全世界良率最好的就是wolfspeed，國內企業如果需要碳化矽基板就得跟他訂貨，變成原料都被綁在國外，鴻海就二話不說，直接自行開發製作，目前也完成1200V功率元件模組的自製開發，從原料一路到模組通通鴻海自己一手包辦，跟旺宏買下的新竹廠房，現在也都在量產了，所以從去年開始，鴻海就已經有EV零組件的營收貢獻，鴻海之後也不會有車用晶片不足的問題。

今天這篇文章就簡單地分享了鴻海電動車在硬體部分的看法，另外電動車的資訊軟體與系統也非常重要，但鴻海是一家AI等級的實業企業，基本上一般的投資人就不用去瞎操心這一塊，投資人只要知道未來鴻海的電動車市佔率越來越高時，不會有供應不足的問題就好，我們從鴻海在AI產業的一條龍式服務的手法上的成功，就能知道在電動車的一條龍式服務也幾乎會成功，現在鴻海在電動車的布局就是站穩在成功的軌道上，就不用太擔心鴻海電動車的發展，近期有些投資人或節目就開始在質疑鴻海電動車發展有點落後的問題。

我這樣講好了，你一間公司原本的人力跟資金是投注在電動車的發展，結果2024年突然來個AI行情大噴發，你如果是企業領導人，你是傻傻地繼續埋頭在電動車領域苦幹，還是識時務者為俊傑的調整企業資源到AI產業搶足先機？你想想看，你先把人力跟資金調整到AI的領域，在AI領域賺到更多的資金後，是不是又能招聘更多的人力以及更多的資金投注在電動車事業，讓電動車的發展更完善，這樣不是才是一間優秀企業該有的表現嗎？

所以在未來如果愚蠢的市場看到鴻海電動車發展延遲就在那打落水狗，你就千萬要記得，別跟著犯蠢，到那時愚蠢的市場就會看衰鴻海在那邊看跌至160元、150元、130元、100元，如果運氣好股價真的下修了，切記，就是身為價值投資者的你，該興奮的時刻了！