K佬碎碎念

  本季財報表現： 營收830億美元，高於828.1億美元的預期，年增1.9%(其中產品營收633.5億美元，年減1%；服務營收196億美元，年增12%) 毛利率43.26%，去年同期為42.61%，前一季為43.76% EPS為1.2美元，高於預期的1.16美元，年減0.8% 各終端產品表現： iPhone 營收：406.7 億美元，年增2.7% Mac 營收：73.8 億美元，年減10% iPad 營收：72.2 億美元，年減2% 其他產品營收 (含 AirPods 和 Apple Watch)：80.8 億美元，年減8% 服務營收 (含 iCloud、Apple Music)：196 億美元，年增12% 本次的財報表現，真正的重點在我看來不是因為優於預期的表現，而是在現在的大環境不好的情況下，蘋果充分的發揮他的護城河的效用。 這怎麼說呢？從毛利率的表現來看，第二季與第一季差異不大，第二季有中國封城的影響，但對於蘋果的營運，影響的力度很小，另外從終端產品的表現來看，手機的銷售，也沒因此下滑，再來是在東南亞地區，比如印度及越南，手機的銷量也明顯在成長，這些地區都是屬於經濟要起飛的國家，自然消費者就有錢購買，在來這兩年各個國家很多公司也都賺很多錢，給員工的分紅也都有大幅提升，還記的航運三雄的年終獎金嗎？因此換手機買比較貴的蘋果手機也是想當然而見的，另外安卓轉換蘋果的使用人數也是持續增加，蘋果手機的生態系統對於使用者有很強大的黏性，這就是蘋果公司的強力護城河之一。 本季的Mac及iPad營收表現下滑，主要是供應鏈問題，這個問題也無法釐清當下的需求是不是有趨緩，故這兩種產品近期無法預期評估，只能持續做觀察。 再來是服務營收增素有下滑的跡象，主要是客戶投廣告的次數下降，這是被宏觀經濟所影響的，因此只要未來經濟可以回穩，這部分的衝擊對公司的影響不是太大且屬於短期現象。 針對公司近期營運風險的部分，幾乎只有提到匯率風險，我們都知道上一季度很多公司都給一個經濟景氣下滑的疑慮，給予較低的預期，但蘋果都沒有提到經濟景氣的衰退會影響公司的問題，因此這就是給我一個很大的低檔布局信心之處！ 來看看近期的技術面表現，藍色框框是我自己在記錄布局的位置，請忽略，現在股價已爬到所有均線之上，我講過如果要用技術面來評估股價行情，當股價來到所有均線之上就是昂貴價，就絕對不是進場的好時機，從K...

  週五道瓊指數上漲 315.5 點，漲幅 0.97% ，收在 32845.13 點，那指上漲 228.09 點，漲幅 1.88% ，收在 12390.69 點，費半上漲 22.63 點，漲幅 0.77% ，收在 2967.14 點。 來談談美國三大指數的技術線型，各位也可以回顧我在七月十六日分享的文章所講的內容，目前道瓊指數已突破第一個最大的缺口壓力，這種壓力是實質的套牢壓力，我們也可以觀察到在年線之前毫無這種實質的缺口壓力，因此要往上挑戰年線是很容易的事情，各位在做股票不要動不動就自以為可以達成動能交易的成就，就去追突破，各位對於突破的了解要改觀，一般用技術分析追高的半仙，都會跟你講突破的就可以追，沒突破不能做多，但我要跟你們講的事情是，突破是一種結果，突破這件好康的事情是給低檔布局的人享受的成果，而不是給空手的人去追的，有一句話說，強摘的果實不甜，你不付出時間去等待股價表態，硬要等表態才去追，你很容易在上漲過程中被淘汰，更弱的人就會套在最高點。 回過頭來，美國道瓊指數目前正在挑戰半年線，很多線仙就會跟你說等站上年線才是多頭才能做多，那我請問一下破線的時候巴菲特跟木頭姊一直撿低點是在撿身體健康的嗎？這時候就會有人又虧說他們本多忠勝，可以一直往下攤，常常聽到這種話我是聽到笑噴，誰說錢多才能左側交易分批建倉，現在台股也開放盤中零股交易，所以不同的投資成本是可以同比例方式左側交易的，這種簡單的數學邏輯如果都不懂，那我才真的不曉得那些嘴巴每天說別人本多忠勝的人，到底在股市玩什麼身體健康的。 再來是，均線只能代表市場的心裡面，並不是實質的資金籌碼呈現，美國道瓊指數現在年線在最上方，只是代表這投資人作多的信心度不足，不是代表美國股市空頭，是投資人的情緒自己在崩潰，不然我說真的，很多公司財報表現優於預期是誰造成的，阿不就是市場投資人都自己在那看到破線就幻想股市還要再大跌一大段，進而給予很多公司過於悲觀的預期，結果好公司還是有能力可以繳出漂亮的成績，導致像亞馬遜跟蘋果昨天強勢的上漲拉抬表現。 不僅道瓊指數要挑戰半年線，連那指以及費半也是要挑戰半年線，越靠近長均線的壓力，我一再強調這種時候絕對都不是進場的時機點，股市永遠都是在漲漲跌跌的過程中緩步向上，這點在近兩個月以來的道瓊指數說明了一切，我也說過，接下來的股市就是會沿著反彈時可能會回檔破底的恐慌慢慢漲上...

  道瓊指數週五收盤於 31899.29 點，跌幅 0.43% ，納指收盤於 11834.11 點，跌幅 1.87% ，費半收盤於 2842.41 點，跌幅 2.55% ，美國三大指數可以發現月季線慢慢收斂集中，有機會做黃金交叉，道瓊在第一道壓力缺口，出現反壓，是很正常的現象，下週會有震盪，也意味著台股大盤多少會受到影響。 再來台股大盤的籌碼表現，仍呈現資減券增的狀態，這是底部常見的現象，邏輯上來講就是散戶投資人由愛生恨，抄底失敗一直停損，就只好反手放空，另外外資期貨的動作，多單口數持續增加，增加的過程中還有點遲疑該空還是該拉，等到台積電法說會的方向明確後，外資才有藉口決定多空方向。 綜觀來講，從美股道瓊指數的技術線型來看，早已在盤底，台股大盤則剛開始要盤底，台股往往都是落後美股在連動的，這應該是眾所皆知的事情。 因此現在慢慢的可以看到多頭的聲音了，而我早就在個股開始止跌時就慢慢左側布局，我曾經說過，只要道瓊指數來到底部盤底甚至右側上漲時，我已經不用在那殺進殺出操作了，我只要等待到道瓊大漲一段或創新高時，再來煩惱是否做持股比例的調節，目前不管台股美股，持股比例均達到八成以上，美股則是達到九成了，美股重壓時間點是在五月份的兩隻腳，以及六月份的第一隻腳，依持股比例高低排列的話，依序持有特斯拉、蘋果、輝達、亞馬遜、 unity 。台股則是鴻海、聯電、旺宏、群創。     全部都是長線持有，台股除了鴻海外其餘皆是套牢，畢竟高檔最後一波後很多都是外資試圖壓股價所造成的，並非公司出了什麼一發不可收拾的事情導致的，但套牢又如何，在整個產業的趨勢之下，我選擇的是對的產業，記憶體跟面板比較吃報價的循環，外資容易拿來說嘴，短線上會被干擾，記憶體近期股價最低點都幾乎來到淨值比 1 的位置，美光科技也是一樣，在美股部分有小額度投資美光，主要是希望平衡旺宏套牢的部分，面板則來到十年線，如果你在這種長線低檔布局十年線常勝軍的位置殺低，我也是盲了，這種時機點更是體現價投的時刻。 各位一定要知道自己堅持的持股理由是什麼，只有不知道公司價值的人才會用股價來做停損停利的標準，之前我也探討過停損的時機點，絕對不是隨意殺低，一定是利用股市波動的慣性，趁反彈時出場，這才是操作。光是這一點就知道一個人到底懂不懂股市的慣性，就大概知道這個人的操作有沒有料。...

  本季特斯拉財報表現，市場原本預期因為上海封城的關係，導致第二季交付車輛可能不理想，股價自Q1底部700元再破底至620元，多跌11%的幅度。 首先先看馬斯克給的指引，目前仍是以成長50%為目標，也就是說今年的電動車交付量至少要140萬台，目前截至Q2交付量達56.5萬台，那麼就必須交付84萬台，好再來，現在Q3目前每星期有3萬台的產能，預計共可產36萬台，因此第四季應該要交付48萬台，回推算Q4每星期產能應該要能成長到4萬台，才能達到今年的目標，這是很保守的估算了，後續第四季就要關注特斯拉的產能是否能達但每星期四萬台的標準，否則的話今年目標會失守，另外還有一個隱藏的大風險就是中國不要再封城，只要再封城一次，大概今年目標就去了。 再來是看一下比特幣對財報的影響，自由現金流的部分有6.21億元。 然後比特幣則是獲利9.36億元，我起初是看新聞這樣寫，我也以為這樣算起來今年財報其實不好，但細看財報後，才發現比特幣是歸類在投資現金流的部分，與自由現金流完全無關，因此財報優於預期仍是肯定的，因此週四特斯拉跳空大漲9%確實合理。 再來看一下整個營收獲利表現： 總營收為1.69億元，年對年成長42%。再來是電動車的毛利率從上一季的32.9%下降到27.9%，這個主要來自於上海封城的影響，我不認為跟整個工廠的人事、材料及其他費用的控管有什麼大問題，這個就要等到下半年兩季的財報揭露結果才能證實，畢竟第二季整個市場都有預期上海封城對於特斯拉的影響，因此這27.9%的毛利率從前一波股價高點修正的幅度來看，利空也是出盡了。 再來是各項業務的表現，電動車的交付量明顯下降，就不再重述，因為主要就是封城的問題。比較令我訝異的是太陽能業務，達到106MW，這是近四年來最高的一個季度表現，最近天氣非常炎熱，我想太陽能產業也會越來越被重視是肯定的。但儲能設備以年對年來看是下滑11%，主要原因是半導體供應鏈問題，跟車用晶片都是同樣的問題，並不是需求減緩所造成的。 再來是FSD數據收集的表現，目前已經成長到3500萬英里，這樣的數據是其他品牌電動車累積起來都無法追上的數量，我一直再強調即使其他傳產車廠相繼進入電動車市場，要打敗特斯拉絕對不是短短幾年能辦到的事情，光是特斯拉的AI業務就打趴其他車廠了，特斯拉還是有他的護城河所在。看看每年馬斯克都預告FSD正式上路每次都放大家鴿子，也就是說這項業務...

  本週歷經許多利空利多消息，利空是CPI指數創高，但當日在美股道瓊指數的表現卻是開低走高，越是底部，越容易出現大利空鈍化的狀況，這也說明了空頭底部離終點不遠了。 本週國安基金正式宣布要護盤，雖然不曉得這幾天有沒有實質進場，但就以往的護盤經驗來看，信心喊話大於實質作為，真的撒錢進去護盤的額度都沒有想像中的這麼多，由此可知整個市場無法起漲主因多半是來自於信心度的不足，讓空方的氣勢趁虛而入。 我講過趨是來自於兩個面向，第一個資金面，第二個心理面，資金其實一直是有的，只是沒有無限QE期間來的多，但整個投資市場的現金持有率是很高的，因為跟多人都在觀望，導致成交量遲遲無法出量，即使很多電子科技廠的營收開得再漂亮，好像都不漲反跌，這就是因為很多都是投資人不敢進場加上空方壓制的加成效應所導致的。 但其實這市場上很多主力已經在默默佈局，比較有名的巴菲特跟木頭姊就被搬上媒體台面，對於價值投資者，左側交易會有短暫的未實現虧損是很正常的事情，卻一直被拿出來當作新聞鞭策，常常在空頭底部就會出現類似巴菲特損失多少億元的消息，這種新聞乍看之下好像以為巴菲特出清認賠了，但其實也不是這樣，這就是利用投資人愛啃速食消息看標題的習慣，用很聳動的標題來騙一般散戶殺低。 來回顧一下這週道瓊指數，其實道瓊指數早在6月17日殺到出量那天就止跌了，至今為止有明顯的底底高現象。 下圖可以看到幾個重要的缺口，近期空方缺口壓力就是一跟二號缺口，多方支撐則是三號與四號，週四稍微反映CPI利空，有意圖往下回測四號缺口支撐，但結果並沒有回補，缺口留一個在下方，多頭慣性才會出現，所以四號缺口最好要留住，為了消化二號缺口套牢壓力，近期是一直保持在二號及三號之間進行盤整，只要時間拉長，就能消化這些壓力，再來就是往上挑戰一號缺口壓力，對於操作美股的人來說，當指數越過缺口壓力越不能增加持股比，反而都是要把一些獲利鎖住讓持股比例下調才對，我一直強調布局的時機點都是在破線時布局，藍色框框是我當時布局的位置。所以我不會在指數站上月季線的時候才要布局。 各位可以自行觀察幾個明星指標股，其實都很明顯地在盤底，甚至出現底底高的現象，比如特斯拉、蘋果、亞馬遜、好事多等等，分別代表指標為電動車、手機、電商、百貨等。 台積電在本週舉辦法說會，第二季的財報表現都優於市場的預期，我想這次法說會的重頭戲就是，外資分析師一直隔空叫唆指導，希望台積電不...

  一、前言 進入主題之前，先來講講長期操作的重要，當你進到股市時，請把你以為可以一夜致富的心態抹除掉，並且請以謙虛且敬畏的態度看待股市，因為你會發現，在這裡保護自己比什麼都還要重要。為什麼我要一直很強調價投這一回事，尤其現在大盤處於中短期空頭時更重要，而且大跌後是成為贏家最關鍵的時刻，在前兩年大多頭的時代，許多個股被吹捧上天，不管好公司爛公司，本益比跟淨值比都被吹捧到爆，這也就是為什麼明明台積電這麼好的公司，為什麼跌這麼慘的原因，台積電六百塊的時候，淨值比達到5倍以上，在今年1月5日跟1月14日，一堆達人、一堆節目、一堆神人就在那邊量價齊揚、在那邊喊著追突破，結果重摔後紛紛砍交易日誌、砍文章樣樣來，這就是無限QE出現的亂象，以為可以隨買隨賺，我一直追求的價值投資是不論在大盤多空都可以操作的，因為是屬於低風險操作，所以不會有暴賺暴賠的問題，人類的心是玻璃做的，你不要以為你暴賺加暴陪平衡起來沒輸錢就沒事，真正有事的是你的心態開始惡化，首先第一種狀況先暴專再暴賠，本來沒賺沒賠，結果你反手放空，死更慘，另外一種狀況，先暴賠再暴賺，明明沒賺沒賠，就自以為變神人了，開始在高檔部位用那四不像的技術分析進行所謂的動能交易，結果套一屁股，更有趣的事情是，對於開槓桿的投資人，簡直是在抄捷徑，前往破產之路的捷徑。 你如果這麼愛動能交易，我建議你，可以在大盤大跌之後的復甦段使用，真的很好賺，因為我在2020年就是一直再推動能交易，直到去年下半年我就不建議了，慢慢轉往價值投資，畢竟當股價飆到瘋癲價時，就是風險非常高的時期，你在那邊搞什麼瘋豬流瘋貓流瘋鳥流，絕對會套在上面，不同的交易方式是要選時機點的，不要蠢到什麼都不懂就學的四不像，並且，動能交易就是短線交易，短線交易就要更懂得技術分析跟籌碼分析，技術分析的量價關係還更重要，你連量價都不懂判讀，那就不要去殺進殺出了，價值投資不僅可以讓你做得安心，甚至也能睡得安心，難道不好嗎？ 7/10結束了，營收也都公布了，本篇主要針對我手上台股的電動車投資組合鴻海(電動車整合概念)、聯電(車用晶片概念)、旺宏(車用記憶體概念)、群創(中小型車用面板概念)進行一個分析與紀錄，不代表任何買賣推薦，請自行參考。 二、鴻海六月營收表現 六月份營收5261.96億元，月對月增5.71%，年對年增31.02%，營收表現相當強勁，因為已經開始進入下半年，下半年...

  本週台股大盤收盤於 14464.53 點，繼週四破底後反彈拉起，觀察一下籌碼變化，融資自 6 月 16 日大幅度認賠後至今，累計共殺出 505 億元，去年台灣疫情失控導致五月份下殺，融資連續五天共殺 557 億元， 2020 年全球武漢肺炎失控，三月份融資共殺 437 億元。平均來看這次破底敢底的下殺意圖也差不多滿足了，是誰滿足了呢？當然就是外資滿足了，觀察外資期貨淨未平倉，在週四週五迅速大回補空單，下週非常大機會轉多方操作，然而散戶還在疑惑只是反彈，並且嚷嚷的叫說逢高必空，底部通常會見到散戶嚴重看空的現象，從籌碼面來看，融券一直增加就是一個非常有力的證明。這個市場格聚會慢慢轉為主力多散戶空的局面。大盤本益比下降到 10.6 倍，淨值比 1.79 倍，回顧 2020 年 3 月份崩盤底部時，本益比 12.8 倍，淨值比 1.29 倍，回顧 2018 年大跌時本益比 12.8 倍，淨值比 1.49 倍，這顯示先在大盤的基期位置相當低，甚至被嚴重低估，我講過你不要我講了還聽不懂，硬要在不僅是技術面甚至是基本面的低檔位置殺低，你要這麼做我也不知道你還要在股市做什麼了，如果這麼喜歡用所謂的動能交易去追高，我想我的低風險投資觀念不太適合你，畢竟有些人就是非常喜歡刺激的活動，比如我就不會去做什麼極限運動，讓自己處在高風險的位置追求快感，我必須承認我無法承擔這種一翻兩瞪眼的事情，因此在我這裡我絕對不會跟你講說什麼站上五日線、月季線、什麼鬼神秘均線就要做多的蠢話，然後我還會加碼跟你說，絕對不要在站上月線後你才要做多。每一次大盤破線的時後就是財富重新分配的時機點，你可以往回觀察指數的波動，才剛進入股市一年兩年的小白更要回顧觀察過去股市的漲跌過程，你會發現這種破線的時機點少之又少，你不要自己想太多催眠自己這次可能不一樣，大盤可能還會跌到一萬點以下，你這種一直可能可能可能的沒根據的想法，大概做其他事情也都是自己常常內心戲猜東猜西，多看看書籍吸收知識還比較實在，現代人太多非常懶惰，喜歡什麼懶人包、速食訊息等被二手包裝過的雜訊，不肯花時間好好靜下心了自行摸索學習，只想要現成的，這就是為什麼輸家被稱為韭菜的原因，因為人類特性的七大原罪之一就是懶惰，但這些原罪並不是都不好，比如我的原罪是貪婪，但我不會看漲追漲，我是在底部就會異常興奮去貪婪撿便宜。 道瓊指數自 6 月 17 日破底...