【談股市】追求第二成長曲線的鴻海

 

鴻海在我的股倉裡一直是必備的權值股之一，看好的除了是公司穩健的現金流之外，積極布局與公司八竿子也打不倒的電動車事業，這對公司來講是一大挑戰，需要強健的整合能力才能有信心地去創新開發第二條成長曲線，但相反的，失敗的話也會帶來不少的虧損。

我們可以看到鴻海在三月中開的法說會裡提到，目前的營收主軸主要為智慧型手機，以2021年來看佔營收比重54%，其實主要就是蘋果的高端手機組裝業務。

近期蘋果是針對SE這種比較入門低階的手機進行砍單，在前年也針對這種入門低階款手機砍單，也就是Iphone12 mini，這些動作都是蘋果一貫的作為，也就是蘋果在經營理念上，是以「簡」為上策，不僅對公司營運有幫助，也能同時照顧投資他們的股東們，有機會再開一個專業來談蘋果的文化。

回過頭來，你會發現砍單的消息對於鴻海都不會有太大影響，但對於同樣是組裝代工廠的和碩，會有相當的衝擊，各位要知道組裝代工廠最重要的不是毛利率，毛利率已經是組裝代工廠的基本要求，營收表現才是組裝代工廠的命根子，沒有單，代表公司營收表現會衰退。

再來是公司對於今年的展望，提出六大主軸，大致上就是管理能力、電動車、元宇宙及ESG等方向，可以看到光是電動車就佔了四個主軸，這就是鴻海接下來對於電動車的野心之大。

上一篇談到過鴻海的籌碼表現，今天來看一下技術面，鴻海是權值股，而且反應週期相當長，幾乎是一年才會有一次的拉漲，因此非常不適合短線操作，對於長線投資人是一個非常不錯的選擇，故我們必須選擇月K圖來觀察鴻海技術線型，目前20均線佔上60均線之上，屬於一個多頭走勢，再來是KD指標即將進入黃金交叉，也就是說現在底部的整理幾乎也來到尾聲，但因為是月線圖，並不是說我講了隔天就噴了，我們還得注意到鴻海基本面的變化。

因此再來檢視一下鴻海的營收表現，可以發現鴻海的營收表現是有一個規律的循環，因此我們在關心鴻海的營收要注意台灣傳統節慶，比如第一季會逢年假期間，營收會相對降低，然後第四季會比較優異主要是因為蘋果的主力產品都在第三季後才發表，鴻海的營收表現自然在第四季會比較亮眼，因此我們在關注鴻海的營收絕對不是MOM，而是YOY。

而以整年度營收的年增率表現來說，近三年來是有成長的，這也就是為什麼股價一直穩在百元以上的原因。

再來是檢視公司股價的價值，基本面個股很適合善用本益比來評股股價是否合理，目前股價震盪在座落在100-110元左右，以本益比河流圖來看大概是10倍左右，去年股價飆到134元的時候本益比可以來到16倍，處於相對昂貴的價格，所以我才常說不要在股價飆漲的時候去追就是這個原因，為何要在股價昂貴的時候去進場？我仍然想不透提倡追高殺低的人在想什麼，回過頭來看，鴻海現在是處於合理價格的位置。

鴻海還有一些未來展望我還想再細談，所以我會再開另外一篇文章來分享，今天就簡單說明鴻海的技術面與基本面。

本文資料來源為鴻海法說會簡報資料以及公開之技術面基本面資料，彙整供投資人參考，無任何建議買賣，請投資人自行評估投資風險並自負盈虧。