K佬碎碎念

  鴻海這一週在台北展覽電動車平台，這些都是之前已經講過的東西了，可以參考我寫過的 「再談鴻海對於日本版圖的野心」 和 「鴻海為何要研發自製電動車電池」 ，內容都寫得一清二楚，你就知道鴻海在推廣電動車的目的是什麼，至於收購夏普旗下的雷射光公司，今天就來整理一些資料給各位參考，讓各位了解，鴻海不是亂花錢撿別人不要的垃圾，鴻海不是資源回收企業，況且夏普也可以說是鴻海的子公司，鴻海身為一個帝國級的集團企業，底下的子公司有那些部門是不適用的就淘汰掉，但如果發現旗下其他子公司有用，就會做調整，這是身為投資人應該要很樂意看到的事情。 夏普福山激光公司（SFL）是日本夏普（Sharp Corporation）旗下的子公司，位於日本広島縣福山市，專門搞半導體和激光相關技術。SFL主要做半導體雷射器（semiconductor lasers）和其他光電元件的研發、製造和銷售，這些東西應用在光通訊、顯示器、醫療設備等領域。夏普在2016年被鴻海收購後，SFL一直是夏普半導體業務的一部分，但夏普近年想轉型成「品牌導向」公司，決定把零件業務剝離，於是有了這次賣給鴻海的交易。 在2025年4月23日，夏普宣布要把SFL的全部股份賣給鴻海的子公司鴻元國際投資（HonYuan International Investments），交易金額155億日元（約1.096億美元，台幣35.6億）。 預計今年7月1日先把夏普的半導體和雷射業務分割到SFL，9月29日再把SFL賣給鴻海。這是夏普「資產輕量化」策略的一部分，想專注品牌和核心業務，甩掉製造包袱。 對鴻海來說，這是擴大半導體版圖的好機會。 而半導體雷射器（semiconductor lasers）在做什麼的？為什麼鴻海需要他？ SFL的核心技術是半導體雷射器（semiconductor lasers），這是種把電能轉成光的元件，廣泛用在光纖通訊、雷射顯示、感測器等。 根據公開資料，SFL的業務主要涉及以下技術： 1.磊晶技術（Epitaxy）： 半導體激光器的製造離不開磊晶，這是種在晶圓上精準長出多層薄膜的技術，決定激光器的性能（像波長、效率）。SFL擅長化合物半導體（像砷化鎵GaAs、磷化銦InP）的磊晶成長，這對高性能激光器超重要。雖然沒直接證據說SFL的磊晶有多獨家，但他們的產品（像紅外激光器）需要高品質磊晶，應該有不錯的技術底子。...

在2025年的春日期間，國際貿易的舞台上正上演一場驚心動魄的對決。美國總統川普高舉關稅大旗，試圖以經濟武器重塑全球貿易格局，然而，中國的稀土限令卻如一記重拳，精準擊中美國軍工業的命脈。與此同時，美歐貿易談判陷入僵局，歐盟代表無奈表示，他們完全無法理解美國到底想要什麼。諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯曼（Paul Krugman）在專欄中毫不留情地批判，美國政府的貿易政策是一場混亂的鬧劇，缺乏方向與章法，而中國則以清晰的策略與堅定的執行力，穩穩佔據上風。這場貿易戰不僅是經濟的較量，更是兩種治理模式、兩種戰略思維的碰撞。 --- 貿易戰的導火索：稀土與供應鏈的命脈 稀土，這一鮮為人知的戰略資源，成為中美貿易戰的焦點。稀土元素在高科技產品與軍事裝備中不可或缺，從雷射制導武器到電動車電池，再到5G通訊設備，無處不在。中國作為全球稀土供應的霸主，控制著近80%的市場份額。當川普政府對中國商品加徵高額關稅，試圖以經濟壓力迫使北京讓步時，中國選擇以牙還牙，祭出稀土出口限制令。這一舉措猶如掐住了美國軍工業的咽喉。 美國國防工業高度依賴中國的稀土供應。雖然美國擁有一定的稀土礦藏，但其開採與加工能力遠遠落後，無法在短時間內實現自給自足。更致命的是，稀土加工過程涉及複雜的技術與環境成本，美國企業長期以來選擇將這一環節外包給中國。如今，中國的限令讓美國軍工企業面臨原材料短缺的危機。F-35戰機、導彈防禦系統等關鍵裝備的生產線，可能因缺乏稀土而停擺。這不僅威脅美國的軍事優勢，也讓川普「美國優先」的口號顯得格外諷刺。 克魯曼在專欄中指出，中國的稀土策略顯示了其對全球供應鏈的深刻理解。中國並未簡單地禁止稀土出口，而是採取精準的限制措施，將壓力集中在美國的痛點上。與此同時，中國積極尋找替代市場，例如轉向巴西購買大豆與其他農產品，以抵消美國農產品出口的損失。這種靈活性讓中國在貿易戰中顯得遊刃有餘，而美國卻因為供應鏈的脆弱而陷入被動。 --- 美歐談判的僵局：信任的崩塌 如果說中美貿易戰是刀光劍影的正面交鋒，那麼美歐貿易談判則是一場充滿誤解與猜忌的拉鋸戰。川普政府試圖拉攏歐盟，共同對抗中國，形成所謂的「孤中戰略」。然而，歐盟代表在談判桌上顯得沮喪而困惑。他們坦言，美國的訴求反覆無常，缺乏一致性，讓盟友無所適從。 克魯曼尖銳地指出，川普政府的貿易政策根本沒有連貫的流程。財政部長貝森特（Bessent）或許試...

  4月17日： 鴻海官方新聞報導，鴻海研究院跟陽明交通大學、美國德州大學奧斯汀分校一起合作，研究一種很先進的「第四代半導體」技術，最近在衛星通訊和高功率元件上有了重大突破，成果還登上了國際頂尖期刊，得到學術界和產業界的認可。 簡單來說，第四代半導體是用一些特殊材料（像鑽石、氮化鋁、β-氧化鎵），這些材料的「能隙」特別寬（超過3.4 eV），讓它們在高溫、高壓、高頻的環境下表現超好，適合用在電動車、快充設備、高壓電力系統，甚至太空科技。 研究團隊成功做出了一種叫「橫向場效電晶體」的元件，用的是β-氧化鎵搭配一個特殊結構（β-Ga₂O₃/(Al₀.₁₃Ga₀.₈₇)₂O₃），看不懂的人別在意，反正就是元件內磊晶的結構，這些結構要能建立起來是半導體製程中，是研究人員要花非常多時間的過程，投資人知道這樣就好。在半導體製程設計過程中，都會去調整參數，所以他們透過調整材料的厚度和「摻雜濃度」（就是在材料裡加點東西改變它的性質），讓這個元件的電流更大、電阻更低，還能開關超快（開關比高達10⁷）。這是因為他們讓材料裡形成了一種叫「二維電子氣（2DEG）」的東西，讓電流傳導更順暢。 這個「二維電子氣（2DEG）」在第三代半導體中就已經在廣泛利用了，像氮化鎵（GaN）和碳化矽（SiC）。尤其是在GaN/AlGaN異質結構中，2DEG的形成讓高電子遷移率電晶體（HEMT）表現非常優異，應用在5G通訊、雷達、電源管理等領域。 但是在第四代半導體的2DEG有什麼特別？ 雖然2DEG的原理在各代半導體中都差不多，但第四代半導體的2DEG有幾個獨特優勢： 1. 更高的崩潰電壓 ：因為超寬能隙材料的能隙更大， 能承受更高的電壓，適合高功率應用 。 2. 更好的熱穩定性 ：第四代材料在 高溫下更穩定 ，2DEG的性能衰減較少。 3. 新應用場景 ：像β-氧化鎵的2DEG 可以用在衛星通訊或太空科技 ， 這是第三代半導體比較難達到的領域 。 他們還發現，製作材料時控制氧氣的量很重要。適當增加氧氣能讓材料更完美，減少缺陷，提升元件的穩定性和表現。結果，這個新元件比傳統的強很多，電流提升了70倍，還能承受更高的電壓，漏電也變少。這些突破讓它很適合用在需要大功率的設備，比如通訊系統或高壓電力設備。 研究團隊說，這技術不只在學術上很厲害，還很有機會用在實際產業上，特別是現在對高功率、高頻元件的需要...

台灣積體電路製造股份有限公司 (NYSE:TSM) 2025 年第一季度財報電話會議 日期：2025 年 4 月 17 日，下午 2:00（東部時間） 公司參與者 蘇志鴻 - 投資者關係主任 黃仁昭 - 財務資深副總裁兼財務長 魏哲家 - 董事長兼執行長 電話會議參與者 Gokul Hariharan - 摩根大通 Bruce Lu - 高盛集團 Charlie Chan - 摩根士丹利 Charles Shi - Needham & Company Sunny Lin - 瑞銀 Brett Simpson - Arete Research Laura Chen - 花旗集團 Sreekrishnan Sankarnarayanan - TD Cowen 蘇志鴻 大家下午好，歡迎參加台積電 2025 年第一季度財報電話會議。我是台積電投資者關係主任蘇志鴻，今天的主持人。 台積電通過公司網站 www.tsmc.com 進行財報電話會議的直播音頻網絡廣播，您也可以在網站上下載財報資料。如果您通過電話會議加入，您的線路將處於僅聆聽模式。 今天的會議格式如下：首先，台積電財務資深副總裁兼財務長黃仁昭先生將總結 2025 年第一季度的運營情況，並提供第二季度的指引。隨後，黃仁昭先生和台積電董事長兼執行長魏哲家博士將共同提供公司的關鍵訊息。之後，我們將開放問答環節。 我要提醒大家，今天的討論可能包含前瞻性陳述，這些陳述受到重大風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與前瞻性陳述中的內容有顯著差異。請參閱我們新聞稿中的安全港聲明。 現在，我將把會議交給台積電財務長黃仁昭先生，進行運營總結和本季度指引。 黃仁昭 謝謝，蘇志鴻。大家下午好，感謝您今天參加會議。我的報告將從 2025 年第一季度的財務亮點開始，隨後提供 2025 年第二季度的指引。 第一季度收入環比下降 3.4%（以新台幣計）或 5.1%（以美元計），因智能手機季節性因素影響，部分被 AI 相關需求的持續增長所抵消。儘管 1 月 21 日的地震及其多次餘震影響了我們的業務，我們努力恢復了大部分損失的產量。因此，第一季度收入略高於我們指引的中點。 毛利率環比下降 0.2 個百分點至 58.8%，主要由於地震影響以及海外工廠開始造成的稀釋效應，部分被成本改善措施抵消。總運營費用佔淨收入的 10.2%。營運利潤率環比下...

  4月8日： 鴻海官網報導新聞「SEMICON上海半導體展 鴻海宣布投入碳捕捉技術」，這是關於鴻海投入碳捕捉技術的新聞，也是剛開始而已，後續有機會細談，今天是帶各位投資人了解一下什麼是碳捕捉。 碳捕捉（Carbon Capture）是一種專門把空氣裡或工廠排放的二氧化碳抓下來的技術，別讓它跑出去亂搞，影響氣候變暖。簡單說，就像給地球使用了個吸塵器，把不好的氣體吸走，然後處理掉。這個技術現在很夯，因為全球都在喊減碳，碳捕捉能幫忙把碳排放降下來。 至於碳捕捉怎麼搞？簡單講大約有三個步驟。 1.抓碳： 用特殊設備或化學材料，把工廠煙囪、發電廠或甚至空氣中的二氧化碳吸住。比如，有些工廠會裝濾網一樣的東西來抓二氧化碳。 2.存起來： 抓到的二氧化碳得壓縮成液態，塞進大罐子或管道，運到安全地方。通常是存在地底下，像深層岩石裡，確保它不會漏出來。 3.用掉或埋掉： 有時候二氧化碳能拿來用，比如做化學品或幫油田開採（叫CCS，Carbon Capture and Storage）。如果不用，就直接埋在地底，當作永遠封存。 乍聽之下，這跟組裝代工廠鴻海好像很難搭上邊？到底鴻海在這個領域扮演什麼腳色？到底要做什麼？又到底要怎麼賺錢？企業在做任何事情的底層邏輯就是要賺錢，絕對不是做公益。 另外又有其他新聞報導鴻海（Foxconn）將跟英國Pace公司合作，攜手合作進入碳捕捉市場。他們搞的是抗腐蝕技術，主要是應用在設備上，讓抓碳的機器更耐用。腐蝕問題一直是CCS擴大應用的主要障礙，主要是CO2在捕捉、運輸與封存過程中，會與水或其他雜質產生化學反應，導致設備與管線腐蝕。 而在半導體產業，CCS設備跟管線就是常常會遇到腐蝕問題，鴻海也是半導體產業的企業，對於這件事情是最知道痛點在哪的需求者，所以找Pace公司一起來解決這個半導體企業都會感到頭痛的問題。 所以鴻海是想要建立這樣的技術，針對各家企業或者國家的CCS中心，提供相關的解決服務方案，用這樣的方式就可以賺錢了，但賺錢聽起來好像很美，可現實是，碳捕捉現在成本高，抓一噸二氧化碳可能要好幾千台幣起跳，貴一點的可能還可以看到萬字頭，半導體產業是最耗費電力的企業，每天所產生的二氧化碳都是上千萬噸起跳，一般的中小型半導體企業，光是這個成本就虧損到爆了，所以鴻海就是看準這一點，鴻海是一家成本控管的高手，鴻海只要把這個技術搞得比市場行情還便宜，...

  一、前言 在4/2川普公布對各國的關稅政策，讓美國道瓊指數在短短三天內下跌4000多點，市場瀰漫著關稅政策跟經濟衰退完全掛上等號的氛圍，就我看來也是挺好笑的，經濟都還沒有衰退給你看，你股市就先跌一屁股，有人可能會說股市會先反應，但我會很簡單的回你，股市的漲跌都是投資人的情緒所導致的，講難聽點叫做窮緊張，不管是不是經濟問題所導致的股市下跌，都是投資人自己窮緊張造成的，市場的投資人多半不知道什麼叫做投資，大家都在玩投機大冒險的遊戲，看來也是可笑，身為價值投資者就是能夠在這搞笑的瀰漫氛圍中取勝，甚至還能撿到大便宜，簡直一個字，「爽」！ 所以我不想多廢言談關稅問題，網路上很多達人神人都講爛了，講再多，你投資的是一家企業，不是投資關稅問題，那幹嘛去花時間研究關稅問題，不要本末倒置。 接著來回顧一下三月份鴻海的相關事情。 AI事業： 三月份有輝達的GTC大會，裡面充滿著很多AI的未來，而且也是進行式，身為鴻海的投資人一定要關心了解這個大會在講什麼，如果你不是相關專業人士，我也有在3/22分享文章，用最白話的陳述方式，幫助非理工科領域的投資人，至少了解一下皮毛。 【談股市】2025 GTC輝達推出AI各大科技，鴻海將成為最大贏家！ 光是這個GTC大會，就說明了未來鴻海跟輝達之間的合作會非常密切，因為輝達推出了AI工廠Dynamo系統、電動車HOLAS安全系統以及機器人的Groot N1開源模型，這都是未來鴻海有非常大的機會會應用上的技術，現在鴻海就已經在使用輝達的Omniverse在進行數位孿生的技術了，因此未來輝達怎麼賺，鴻海就會怎麼賺，以前是蘋果怎麼賺，鴻海就跟著怎麼賺，現在加入了輝達這個新大腳，因此現在鴻海就有蘋果跟輝達這兩隻大腳在走，你說投資鴻海是要怎麼輸？ 另外是智慧城市的部分，最早是要在高雄建立智慧城市，在3/28鴻海跟雲林縣政府開記者會，說「AI智慧城市2.0」有新進展，要把生成式AI（GenAI）加進智慧交通跟遠距照護。鴻海還計畫跟當地學校培養AI人才。這不只是地方項目，也是鴻海試著把AI技術推到台灣各地的一步。 其實在去年也有跟墨西哥洽談智慧城市合作項目，智慧城市的訂單到手後，這是屬於基礎建設的訂單，尤其是國家的訂單，這種通常就是大單，對未來營收表現會非常可觀，而且像這種基礎建設，後面的維護保養一定也是由原公司負責，相關的費用都會是持續性的費用，有點...

  一、前言 說到電動車，電池絕對是靈魂核心，沒個好電池，再帥的車也跑不遠。鴻海這幾年不甘只做電子代工大哥，跳進電動車這池水，從2020年MIH平台開始，就卯起來搞電池技術。從現在大家常用的液態電池，到半固態、固態這些未來派玩意兒，鴻海都想搶頭香。他們不只在台灣弄，還跑到美國、中國、印尼到處設研發中心，搞得像全球巡迴演唱會。 這篇就來聊聊鴻海的電池現在做到哪了，半固態跟固態有啥進展，為啥他們不乖乖待在台灣研發，還要滿世界跑。最後再說說鴻海到底想幹嘛，是自己用爽就好，還是想學康寧時代把電池賣遍天下？鴻海這盤棋下得挺大，我們就來看看他們怎麼玩，能不能真的在電動車這塊殺出一條路！ 二、液態電池 鴻海搞電動車電池這件事，是從2020年MIH平台開始的，現在已經有點成績了。說到液態電池，就是那種傳統的鋰電池，鴻海目前主力是用磷酸鐵鋰（LFP）這種技術。為什麼選這個？因為它便宜、安全又耐用，很適合用在商用車或是中低階的電動車上。 到2025年3月，鴻海的LFP電池已經可以量產了，像是他們自己弄的Model T電動巴士跟Model C電動SUV都在用。之前2023年的鴻海科技日，他們秀過Model T的電池，能跑400公里，還能在400度高溫下穩穩工作，熱管理做得還不錯。2024年，鴻海在高雄橋頭科學園區蓋了個電池廠，年產能大概1GWh，夠裝好幾千台車。下半年還會跟台灣的公車公司合作，在台北、高雄跑50輛Model T試試看，算是正式上路驗收。 鴻海也在中國河南鄭州搞了個新能源電池公司，2024年7月開張，靠著原本做iPhone的工廠基礎，開始量產LFP電池。不只自己用，還想賣給中國當地的車廠，生意做得挺大。 然而鴻海的LFP電池厲害在哪？又有啥問題？ 鴻海的LFP電池成本低又安全，能量密度大概200Wh/kg，雖然比不上早期常用的鎳鈷錳（NMC）電池的250-300Wh/kg，但對巴士或短程車來說夠用了。他們還搞了個聰明的電池管理系統（BMS），用AI幫忙管充電放電，讓電池更耐用。不過，液態電池也有短板，能量密度很難再往上衝，充電速度也慢，冷熱環境下表現不太穩定。所以鴻海沒停下來，開始玩半固態跟固態電池，想搶下個世代的技術制高點。 三、半固態電池 鴻海知道液態電池遲早會碰到天花板，所以早就開始搞半固態跟固態電池。半固態是個過渡技術，固態才是終極目標，兩者都在鴻海的計畫裡...