K佬碎碎念

  3月24日： 美國德州買地蓋廠，1.42億美元砸下去週一，鴻海就丟了個大消息，他們的子公司Ingrasys Technology USA Inc.花了1.42億美元（差不多45億台幣），在美國德州休士頓買了塊地跟廠房。這塊地有86.34英畝（約35公頃），廠房面積超過100萬平方公尺，超大一塊！聽說這是要擴大美國的業務，可能是要做AI伺服器或電動車相關的東西。之前鴻海就跟蘋果說好要在休士頓蓋伺服器廠，這次買地應該是正式動起來了。網路上有人開玩笑說：「鴻海是要改名叫美海了吧？」不過這動作也看出鴻海很認真想在美國扎根，畢竟當地有政策補貼，市場又大。 3月25日： 子公司全買下新業務公司隔天，鴻海又宣布他們的子公司鴻福錦精密電子（Hongfujin Precision Electronics）花了7,767萬人民幣（大概3.5億台幣），把Foxconn New Business Development Group Co., Ltd.的股份全買下來，變成100%控股。這家公司是鴻海的新業務部門，專搞電動車、電池這些新玩意兒。鴻海說這是長期投資，想把新業務抓得更緊。看起來鴻海不只想自己玩，還要把新領域的布局做得更扎實，說不定之後會有啥大計畫冒出來。 3月26日： 日本電動車計畫有新進展到了週三，有消息說鴻海準備在日本搞個電動車研討會，時間定在4月9日。這是要跟日本車廠拉關係，展示他們的電動車策略。最近鴻海跟三菱汽車（Mitsubishi Motors）敲定一筆合作，要幫三菱做電動車，賣到澳洲、紐西蘭這些地方。這次研討會應該是想趁熱打鐵，再勾搭更多日本車廠。鴻海在電動車這塊已經玩了五年，之前跟中國吉利（Geely）或美國Lordstown Motors的合作不順，這回跟三菱搭上線，算是個小勝利。看來鴻海很想在日本市場插旗，把MIH平台的技術秀給大家看。 3月27日： AI伺服器業務繼續衝週四，鴻海的AI伺服器話題又熱起來。之前他們在NVIDIA GTC 2025（3月18日開始）秀了不少東西，這週市場還在討論。鴻海說今年AI伺服器會占他們伺服器收入一半以上，靠的就是跟NVIDIA合作的GB300 NVL72平台。聽說這週鴻海跟NVIDIA的工程師還在美國加州忙著，把這款超猛的伺服器機櫃調到最好。這東西是專門給大語言模型（LLM）用的，鴻海想搶AI熱潮的頭香。財報也說...

作為一名價值投資者，我早已習慣以巴菲特的長期主義和蒙格的逆向思維指導自己的財務決策。然而，《別把你的錢留到死：懂得花錢，是最好的投資——理想人生的9大財務思維》這本書卻從另一個維度挑戰了我的認知。它並非單純鼓勵消費，而是提出一個進階觀點：花錢是一種投資，甚至可能是回報最高的策略，前提是花得有價值。書中通過「9大財務思維」闡述如何將金錢轉化為人生意義，這與價值投資的理性原則高度契合，又為我提供了更廣闊的視野。以下，我從價值投資者的角度出發，結合書中洞見與巴菲特、蒙格的智慧，分享我的反思與收穫。 一、金錢的再定義：工具而非信仰 書的第一大財務思維「重新定義財富」，直指金錢的本質：它不是目的，而是實現價值的工具。作為價值投資者，我對此深有共鳴，因為這與巴菲特的觀點一致。他曾說：「我只需要夠用的錢，多餘的對我毫無意義。」巴菲特的生活極其簡樸，幾十年不換房子、不追求奢侈品，這並非吝嗇，而是他早已跳出數字的束縛，將財富用於更重要的領域——投資與慈善。 書中提到，許多人因恐懼未來而過度儲蓄，這讓我想起蒙格的提醒：「如果你認為金錢能解決所有問題，那你不了解問題的本質。」我曾經也陷入「存越多越好」的思維，但閱讀此書後，我開始重新評估自己的財務結構。價值投資教會我尋找被低估的股票，而書中則啟發我尋找被低估的「人生回報」——那些能提升幸福感或影響力的支出，往往比銀行利息更有價值。 二、花錢如選股：追求內在回報 書的第二大財務思維「花錢是一種投資」，與價值投資的核心原則不謀而合：以合理的價格買入具備長期回報潛力的資產。巴菲特說：「我們的目標不是擁有最多的錢，而是過我們想要的生活。」書中建議我們像挑選股票一樣挑選支出，專注於那些有「護城河」的領域，比如教育、健康或家庭關係。我深以為然，因為這些投入的「複利效應」往往遠超市場平均回報。 蒙格的「多元思維模型」在此提供了進階視角。他建議從多個角度評估決策，例如經濟學中的機會成本。如果我把所有資金鎖在賬戶裡，錯過的可能是技能提升或難忘的旅行，這種損失無法用數字衡量。我回想自己的投資組合，持續買進優質公司時會考慮安全邊際，而書中讓我將這一原則應用到生活中：花錢時也要確保「回報」高於「成本」。例如，我最近增加對專業課程的投入，這不僅提升了我的投資能力，還間接提高了財富增長的潛力。 三、動態平衡：安全邊際的延伸 書的第三大財務思維「平衡當下與未來」，對我...

  一、前言 去年有寫一篇針對夏普轉型的文章，那時候鴻海對於夏普的被動態度轉變為主動時，加上MIH執行長是聘用日本人關潤，就深深的讓我認為鴻海對於日本市場有極大的興趣跟野心，也特別發布影片說明鴻海怎麼利用夏普，間接與日本軟銀及KDDI這兩家日本第二第三大電信商合作，似乎有意要與日本電信商第一的codomo比個高下，佔盡日本數據中心市場份額。 近期新聞報導日本車企三菱要委託鴻海協助製作電動車，加上鴻海將要赴日本東京召開電動車說明會，目的是要招攬更多的傳統車企合作，這更能證明我對鴻海進攻日本市場野心的認知，今天加入電動車的話題，再續前次文章，探討鴻海對於日本市場版圖的野心。 以下將詳細探討鴻海在日本的策略，特別聚焦夏普近兩年的發展與電動車業務的推進。 二、夏普近兩年的轉型與鴻海的戰略調整  1. 夏普的背景簡述 鴻海於2016年收購夏普66%股權，將這家曾為日本電子產業的企業納入鴻海麾下。夏普主要是以液晶顯示技術起家，但因長期虧損陷入財務危機，鴻海的入主使其得以重整並尋求新生。在鴻海早期的帶領下，夏普實現扭虧為盈，並重新定位為品牌與技術並重的企業。然而，近兩年（2023-2025），夏普的發展因為面板業進入虧損，使得鴻海開始積極協助夏普轉型進入新階段，鴻海對其定位與經營策略隨市場變化進行調整，展現更長遠的野心。 2. 近兩年夏普的轉型挑戰與應對（2023-2025） 近兩年，夏普面臨全球液晶面板市場的激烈競爭與價格下滑，特別是其核心資產——堺工廠（Sakai Display Products, SDP）陷入經營困境。作為全球首座十代面板廠，堺工廠曾是鴻海與夏普合作的象徵，但2023年因市場供過於求與成本壓力，鴻海認列夏普相關投資損失173億元新台幣，顯示其面板業務的沉重負擔。 為扭轉局面，鴻海董事長劉揚偉親自赴日督導，並於2023年底做出重大決策：將堺工廠轉型為AI資料中心。這一轉型不僅讓夏普擺脫低利潤的面板製造業務，還使其與日本軟銀（SoftBank）及KDDI等企業合作，進軍雲端運算與AI應用市場。2024年初，夏普宣布與軟銀簽署合作協議，利用堺工廠的基礎設施提供高效能運算服務，首批客戶包括日本本地科技新創與國際企業。這一舉措標誌著夏普從「硬體製造」向「輕資產化」與「新興科技」的轉型，與鴻海的整體AI策略高度契合。 2024年6月，劉揚偉進一步兼任...

《鈍感力》是日本作家渡邊淳一的一本暢銷作品，這本書以獨特的視角探討了一個看似矛盾卻極具深意的概念——「鈍感力」，也就是在面對生活中的壓力、挫折與人際關係時，適度保持「不敏感」的態度。渡邊淳一認為，過於敏銳的心靈雖然能讓我們察覺細微的情感與變化，但也容易讓人陷入情緒的泥沼，甚至影響身心健康。相反，適當的「鈍感」反而是一種生存智慧，能幫助我們更從容地面對複雜的世界。「鈍感力」不僅是一種心理調適的工具，更是一種生活哲學。 以下，我將分享我的心得，並結合日常生活中的例子以及股市中的應用，來說明這一概念的價值。 一、「鈍感力」的核心：不被小事動搖的堅韌 渡邊淳一在書中提到，人類的情感過於敏銳時，往往會放大生活中的小事。例如，別人一句無心的批評、一次小小的失誤，都可能讓人陷入自我懷疑或情緒低谷。他認為，「鈍感力」並不是冷漠或無視，而是學會不過分在意那些無關緊要的細節，將精力集中在真正重要的事情上。這種態度讓我想起了心理學中的「選擇性注意力」——我們無法控制外界發生什麼，但可以選擇關注什麼。 書中舉了一個例子：一位年輕女性因為同事一句「你今天看起來很累」的話，整天心情低落，甚至懷疑自己是否真的不夠好。然而，如果她具備「鈍感力」，或許會一笑置之，認為這不過是同事的隨口一言，不值得影響自己的情緒。這個例子讓我反思，我們有多少次因為別人無意的話而自尋煩惱？「鈍感力」教會我們放下這些瑣碎的負擔，保持內心的平靜。 二、日常生活中的應用：從小事中解放自己 在我的日常生活中，「鈍感力」確實帶來了顯著的改變。例如，我曾經非常在意社交場合中的細節，比如別人是否及時回覆我的訊息，或者聚會中某人是否忽略了我的發言。這些小事常常讓我感到不安，甚至影響一天的心情。閱讀《鈍感力》後，我開始練習「適度鈍感」。當朋友沒能立刻回訊息時，我不再急著猜測「他是不是不喜歡我」，而是告訴自己「他可能只是忙碌」。這種心態的轉換讓我感到輕鬆許多，也讓人際關係變得更自然。 另一個例子發生在工作場景中。我曾在一個項目中因為同事的拖延而感到焦躁，甚至忍不住抱怨。然而，書中提到，「鈍感力」並不意味著放棄原則，而是避免讓情緒主導行動。於是我調整了自己的態度，先專注於自己能控制的部分，然後平靜地與同事溝通解決方案。結果不僅問題順利解決，我的情緒也沒有受到太大影響。這讓我體會到，「鈍感力」其實是一種內在的篩選機制，幫助我們過濾掉不必要的負...

  鴻海幾年內接下來會成為台灣最大企業，相關資訊會越來越龐大，為了方便回顧資訊，即日起，本部落格將每週記載鴻海相關資訊。 鴻海科技集團作為全球最大的電子製造服務供應商與科技產業領導者，在2025年3月16日至3月22日這一週展現了其在人工智慧（AI）、電動車（EV）、智慧城市及新世代通訊技術領域的持續進展。這一週，鴻海不僅參與了重要的國際展會，還宣布了多項合作與技術突破，進一步鞏固其在全球科技供應鏈中的關鍵地位。以下是這段期間鴻海的主要動態回顧。 3月18日： NVIDIA GTC 2025亮點登場3月18日，鴻海以鑽石級贊助商身份參與在美國加州聖荷西舉辦的NVIDIA GTC 2025大會，這是全球AI技術領域的年度盛事。據悉，鴻海在展會上首次公開展示了與NVIDIA共同開發的次世代GB300 NVL72伺服器機櫃，這款產品專為訓練與推理兆級參數的大型語言模型（LLM）設計，展現了鴻海在AI伺服器製造上的領先能力。鴻海董事長劉揚偉在開幕致詞中表示：「鴻海不僅是全球AI伺服器市占率最高的供應商，更致力於將AI技術應用於智慧製造、電動車與智慧城市三大平台，GTC是我們展示成果的最佳舞台。」此外，鴻海展位還亮相了一款全新的人形機器人原型，這款機器人整合了AI視覺辨識與數位孿生技術，預計將應用於未來智慧工廠與醫療場景。現場超過70位鴻海工程師與高階主管參與，集團在六場專題演講中分享了AI在自動駕駛、智慧製造及數位醫療的應用案例，吸引了全球科技界的目光。這一舉動不僅彰顯鴻海在硬軟整合上的實力，也深化了與NVIDIA的長期合作關係。 3月18日： 智慧城市展與台北市政府聯手同日，在台灣台北南港展覽館2館舉辦的2025智慧城市展上，鴻海與台北市政府攜手為「臺北市政府願景館」與「鴻海科技館」揭幕。台北市長蔣萬安與鴻海代表楊秋瑾園區長共同出席開幕儀式，宣布雙方將啟動長期合作，推動台北成為「未來之都」。鴻海展示了其智慧城市平台，涵蓋AI驅動的機器人、電動車及災害應變解決方案，旨在提升城市管理效率與市民生活品質。鴻海科技館展出了包括AI agent平台、市民服務Kiosk及MODEL C電動車在內的17項前瞻技術，並與台北市政府願景館聯合推出闖關活動，讓民眾體驗智慧城市的便捷性。楊秋瑾表示：「鴻海希望透過與台北市的合作，將科技賦能的成果融入日常生活，同時提升台灣在國際上的競爭力...

  一、前言 這次輝達的2025年GTC大會，真的是令人嘆為觀止，在去年，發表了全地表最強的晶片，並命名為Blackwell，前一代是Hopper，也就是大家很熟悉的H系列晶片，那麼Blackwell的晶片就是以B為首的代號，並且更發表GB200系列的伺服器機櫃，同時間，AI演算法在去年開始蓬勃發展，國際各大品牌紛紛推出各自的演算法，比如微軟的Copilot、Google的Gemini、xAI的Grok、OpenAI的ChatGPT等等，在中國大陸，則因為沒有獲取足夠的算力晶片下，雖然沒有在去年發表厲害的演算法，但在今年2月突然橫空出世Deepseek的AI大語言模型，號稱在資料庫訓練所使用的算力可在低算力下進行，就因為這樣斷章取義的說詞，全世界就荒誕的解讀為算力過剩，鬧了個天大的笑話，也顯示了人類在科技蓬勃發展跟資訊大爆炸的時代，大部分的人無法完整吸收正確的知識，常常落入人云亦云的陷阱中。 對於Deepseek問世，輝達執行長黃仁勳表示，他看到的反而是算力更是被需要，我簡單說，各家的AI演算法或模型，就像品牌一樣，所以像Deepseek這種模型以後只會更多，更競爭，就中國的形容詞來講，叫做內捲，因此這間接證明了算力不是過剩，反而是有強勁的需求切切實實的擺在眼前。 這次的GTC大會有發表很多技術，但因為我是身為鴻海的投資人，所以今天的文章內容，我會針對與鴻海有相關聯的技術，進行講解，目的是讓投資人看得懂、看得明白，因為一般人不太具有科技知識，像這種大會，一定不適合一般人聽取，黃仁勳也不會為了不懂的人，大費周遭像講課一樣仔仔細細說給所有人聽，所以接下來的文章內容，如果有不解的地方，都可以留言提問，我會盡我能力回覆，不過我應該是有辦法回覆，希望藉此與讀者增加更多的互動，互相學習。 二、AI的貨幣「Token」 在這次 GTC之前，黃仁勳無層特別花時間提起Token，這個名詞中文翻譯是「令牌」，聽起來很怪，我姑且請各位當作就是一個專有名詞，就像虛擬貨幣Bitcoin一樣，中文雖然翻譯是「位元」，但你總不會說這叫做「位元」幣吧。 在這次演講中，黃仁勳把Token比擬為AI的貨幣，為什麼要這樣講，我先說明Token的底層邏輯，我再接著講為什麼，你就能明白了。 所謂的Token，就是AI模型在理解數據跟生成數據的基本單位，就好像化學物質的基本單位就是原子一樣，當然再細拆...

  一、前言 在2025年3月20日的GDC期間，Unity首席執行官Matt Bromberg接受了社區總監Larry Herb的直播訪談，同時Unity產品管理團隊（由Lauren Gilbert和Mark Andre Ferguson主導）發布了引擎Roadmap。這揭示了Unity的當前策略與未來規劃。Matt作為新任CEO（加入了九個月），強調Unity的使命是幫助開發者實現創意，並通過穩定性、性能和平台擴展重建與社區的信任。Roadmap則提供了具體的技術細節。 Matt的主要核心理念，著重在引擎的穩定性與性能、社區的重建、AI與創新，以及跨領域的應用，這些理念都與這次的Roadmap提到的技術息息相關，但我們是作為投資人，是股東，關切的是這些東西能不能為企業帶來盈利與成長，所以本文會分享這次GDC，有什麼是投資人可以期待的。 二、訂閱戶數增加相關資訊 Matt在訪談中多次提到吸引和留住開發者的策略，這直接影響訂閱戶數（特別是Unity Enterprise和Industry計劃）。Roadmap也提供了實現這些策略的具體措施。 在Matt的談話內容中，Matt強調所謂的信任是來自透明溝通和行動一致性，所以希望開發者是根據Unity的表現來評判，而非盲目地信任。他承認過去與社區的疏遠，並承諾改善。而信任是訂閱續訂的基礎，Matt的謙遜態度能緩解過去run-time fees爭議的影響。 Matt也鼓勵新手來嘗試Unity，因為有免費版本可以入門，並強調社區（如Discussions、Learn.Unity.com）是對新手友善的必要存在。他提到Unity適用於大多數用例，從獨立遊戲到大型項目。因此，Unity引擎的低門檻能夠吸引新用戶，社區的支持則提升留存率，以此有更多機會能轉化為付費訂閱。 Matt表示Unity將保持免費或低成本入門，另外也讓大客戶承擔更多費用，補貼工具改進，惠及所有人。這種模式鼓勵企業訂閱高級計劃，用越好的功能，付更多的費用也相當合理，同時也不疏遠獨立開發者。 在引擎的部分，Unity 6.0已下載近300萬次，提供兩年LTS支持，訂閱戶可享三年。這顯示開發者對新版本的接受度，並為企業用戶提供了穩定性保證。這個延長的LTS可能推動企業訂閱增長，特別是需要長期支持的專業團隊或大公司。 在Roadmap中，有提到6.1版新增的的...

  《底層邏輯》是中國知名財經作家劉潤所著的一本書，旨在幫助讀者從紛繁複雜的現象中提煉出底層的、普適的規律，並以此作為決策的基礎。書中強調，世界雖然表面千變萬化，但背後的邏輯卻往往簡單而穩定。這種思維方式對於理解股市中的各種雜訊消息尤為重要，因為股市是一個充滿情緒、預期與資訊噪音的場所。以下，我將結合《底層邏輯》的核心觀念，分析股市雜訊的底層邏輯，並以具體案例加以說明，最後提出對讀者的建議與應對策略。 一、底層邏輯的核心：從現象到本質 劉潤在書中提出，底層邏輯是事物運行的根本規律，類似於物理學中的萬有引力或數學中的基本公理。他認為，無論表面現象如何變化，只要抓住底層邏輯，就能看透本質，避免被表象迷惑。在股市中，雜訊消息往往以誇張、新奇或緊急的形式出現，試圖影響投資者的情緒與決策。但若能從底層邏輯出發，我們就能過濾噪音，找到真正的價值。 例如，股市中常見的雜訊之一是「某公司即將發布財報，可能超預期」的消息。2023年，某AI晶片公司財報前夕，媒體與社群平台充斥著「業績將暴增」的預測，股價因此短線飆漲。然而，從底層邏輯來看，財報是否真正影響股價，關鍵不在於單次數據是否超預期，而在於公司長期競爭力與市場需求是否持續增長。結果，該公司在財報發布後因成長指引不如預期，股價迅速回落。這提醒我們，短期消息只是現象，底層邏輯才是決定長期走勢的關鍵。 二、股市雜訊的底層邏輯之一：人性驅動的情緒放大器 《底層邏輯》提到，人性是許多現象背後的驅動力。貪婪、恐懼與從眾心理在股市中無處不在，而雜訊消息正是這些情緒的放大器。劉潤認為，人們傾向於高估短期影響，低估長期趨勢，這與股市投資者的行為模式高度吻合。 以2021年的GameStop（遊戲驛站）事件為例，當時散戶在Reddit等平台上集結，推動股價從20美元暴漲至483美元，媒體與社群充斥著「對抗華爾街」「散戶革命」的熱議。然而，底層邏輯顯示，股價最終取決於公司的內在價值，而非情緒推動的短期炒作。GameStop的基本面（一家傳統零售商，缺乏成長動能）無法支撐如此高的估值，股價隨後暴跌，許多追高的投資者損失慘重。這類雜訊的本質是人性中的從眾與貪婪，放大短期波動，但無法改變長期結果。 另一個例子是2022年聯準會加息期間，市場充滿「股市即將崩盤」的恐慌性雜訊。許多投資者因此拋售持股，但從底層邏輯看，貨幣政策調整是經濟週期的正常部分，優...

  一、前言 2024年第四季財報發布後，華碩在法說會上的呆帳消息引發市場震盪，隔天股價罕見逼近跌停。表面上看，53.5億元呆帳提列讓第四季稅後純益僅剩16.3億元，年減58.3%，EPS跌至2.2元，遠低於去年同期5.28元。然而，這並非傳統意義的利空。華碩澄清，這筆呆帳來自印度伺服器客戶，因財報上繳期限而保守認列，目前正積極協商，2025年有望收回並轉為獲利。市場的反應或許過度放大短期波動，卻忽略了財報背後的成長故事與轉型潛力。 華碩第四季品牌營收達1,414.2億元新台幣，年增26.3%，全年營收更攀升至5,485.3億元，年增22.4%，毛利率提升至16.6%。2024年全年稅後純益達到313.9億元，年增97%，EPS高達42.3元，並宣布每股配發34元現金股利，配發率80%。這份成績單反映了公司在PC市場回暖與AI熱潮中的卓越表現。第四季的呆帳雖壓低單季數字，但管理層對回收的信心顯示這更多是時間差，而非經營危機。若這筆款項於今年轉回，結合全年成長動能，2025年EPS創歷史新高的可能性不容小覷。AI伺服器業務是重要推手，全年快速成長，提前達成2022-2027年五年五倍成長目標，第二季占營收10-15%。隨著AI需求從雲端擴展至邊緣運算，華碩憑藉硬體製造與軟體整合能力站穩腳跟。同時，AI PC市占率超過25%，電競領域穩居領先，展現其品牌與技術實力。 財務面上，每股34元股利與連續32年發放紀錄彰顯穩健。市場環境對華碩有利，PC復甦與AI需求成長為華碩加分。若呆帳轉回，2025年將迎來新高峰。那接下來就來看華碩第四季的財報表現吧！在開始前提醒，本文僅針對華碩進行分析與個人投資紀錄，不代表任何買賣推薦，請自行酌參。 二、第四季財報狀況 首先來看一下損益表，可以看到有53億元的壞帳，使得EPS僅有2.2元，照理講應該要比去年同期的5.3元還高，如果不計這筆壞帳的話，其實第四季營業利益率原可達 4.5％、營業利益達 64 億元，仍符合公司營運目標。 另外如果把這筆壞帳換算一下，華碩股本為7.4276億股（742,760,280股），那麼大概就會有7元的EPS，也就是說今年應該是49.3元，是創歷史新高，而且這完完全全是本業的表現，所以在這次法說會後隔天，股價直逼跌停板，我看到簡直是笑死，到底投資人的眼睛是都長在腳底板下嗎？ 華碩在這次法說會也有強調，已...

  一、前言 從2月份鴻海開工以來，國際上經歷兩個事件，讓整個台股及美股市場進入了一個很低迷的氛圍，一個是中國AI大語言模型Deepseek問世，讓市場開始對於AI伺服器需求產生疑慮，另一個是川普上任後，開始積極推動對他國的關稅政策。 首先來談一下什麼是Deepseek，其實就是跟ChatGPT是一樣的大語言模型，但既然是一樣的語言模型，為什麼Deepseek號稱只要使用H系列晶片的算力就足夠了？是因為Deepseek的原生模型是ChatGPT，講白話點就是Deepseek可能抄襲ChatGPT或其他語言模型，再進行小改造而成的新語言模型，這種抄襲方是有比較專業的術語，叫做「蒸餾法」，那什麼是「蒸餾法」？ 所謂的「蒸餾法」，在AI或機器學習的領域裡，簡單來說就是一種把「大模型」的知識「濃縮」到「小模型」的方法。想像一下，你有一個很厲害的老師（大模型），它懂得很多東西，但它太大、太複雜，跑起來很慢、很耗資源。然後你有一個學生（小模型），它比較簡單、輕量，但一開始沒那麼聰明。蒸餾法就像是讓老師把自己的知識「教」給學生，讓學生學會老師的本事，但還是保持輕巧、好用。 那具體上蒸餾法怎麼做呢？通常是讓大模型先去看一堆資料，生成一些預測或答案（比如說分類、翻譯之類的），然後把這些結果（或者是它內部的思考方式）拿來訓練小模型。小模型不用從頭學起，而是直接模仿大模型的行為，這樣就能在少用資源的情況下，達到差不多的效果。 鴻海劉揚偉董事長在過年後的開工典禮指出：「DS出來之後的好處是，以前是偷偷摸摸做，現在DS可以做了，我們也可以做，沒有強大算力的公司，都可以做模型了，尤其是邊緣AI，如何把模型做得很小，做得很有效能，這會帶動邊緣AI蓬勃發展，帶動整體算力需求。」 蒸餾法對於中小企業來說確實是一個很實用的方法，尤其是在想快速進入AI產業的時候。原因很簡單：開發一個超大的AI模型（像那些頂尖公司用的）需要大量數據、計算資源和專業團隊，這對中小企業來說成本太高、時間也拖不起。而蒸餾法可以讓他們利用現成的大模型（比如公開的或商業授權的模型），把知識轉移到一個小模型上，這樣就能在有限的資源下快速打造出自己的AI產品或服務。比如說，做個客服聊天機器人、圖片辨識工具之類的，都可以用這種方式加速開發。 而針對蒸餾法的合法性問題，劉揚偉又說，「已經在研究其作法，如何使用模型運用在公司上，至於...

  Unity Software於2025年3月4日宣佈，其人力資本與薪酬委員會批准了對其高管的基於業績的限制性股票（PSU）。獎勵對象包括對Matthew Bromberg的106,609個PSU，Jarrod Yahes的43,421個，Alex Blum的75,000個，以及Anirma Gupta的50,000個。 這些PSU的業績週期爲三年，從2025年1月1日到2027年12月31日，劃分爲三個一年期。業績指標的權重爲75%用於營收目標，25%用於調整後的EBITDA減去基於股票的薪酬費用利潤率，達成率範圍爲0%到150%。 以上是 Unity公布的相關資訊，接著來看一下獎勵的對象。 Matthew Bromberg 為Unity現任CEO，我想這位人物我就不用多說， Jarrod Yahes 是新來的CFO，在電話會議也講了不少對Unity的財務未來願景，在所有高管中最年輕的，只有49歲，算是可以待很久的，這對於一家企業長期的發展是一件好事，一家企業的財務發展一定是要一個很懂得企業財務歷程的財務長才能確實掌控。 Alex Blum 是去年七月聘用的COO，其背景經歷與 Unity 的當前轉型和未來目標高度契合，在廣告技術領域的深厚經驗（Admeld、Tru Optik、Acquisio）對 Unity 的 Grow Solutions 至關重要，尤其是 Vector AI 平台（2025 年下半年推出）的發展。他的知識能提升U nity的 廣告中介（LevelPlay）和 AI 驅動的精準投放能力。他還曾參與多個廣告公司的孵化與收購，熟悉如何將技術轉化為市場價值，這將幫助 Unity 在 1500 億美元的移動廣告市場中競爭（CEO Bromberg 在 2024 年 Q2 財報中提到這一機會）。 作為 COO，他的職責包括監督公司的日常運營、推動業務策略執行，但他除了這些工作專長之外，我在第四季的財報專文有講說，Unity在2024年大幅下降負債比，這有助於未來擴展空間，那麼在Unity的成長進入穩定期後， Alex Blum就能夠發揮他的經歷了，如Google 在 2011 年 6 月 9 日宣布收購 Admeld，交易金額約 4 億美元，高於內部估值（1.82-3.55 億美元，DOJ 2024 年審判文件）。這表明 Admeld 在談判...

  《一如既往》（Same as Ever: A Guide to What Never Changes）是摩根·豪瑟（Morgan Housel）繼全球暢銷書《致富心態》後的又一力作。這本書以23個短篇故事為框架，探討人性、風險、機會與行為模式中那些恆久不變的原則。與其試圖預測未來不可知的變動，豪瑟建議我們聚焦於歷史與人性中永恆的規律，從中汲取智慧。這一點不僅適用於個人生活與財務管理，也與股市中的短線交易和長期投資有著深刻的聯繫。以下，我將結合書中核心觀念，針對股市短線交易與長期投資提出應用，並連結查理·蒙格（Charlie Munger）《窮查理的普通常識》中類似的思維，分享我的讀書心得。 一、人性不變：短線交易的貪婪與恐懼，長期投資的耐心與紀律 《一如既往》開篇便引用巴菲特與朋友吉姆的對話，用士力架糖果棒的例子點出一個核心觀念：世界雖然充滿變動，但人性中的某些特質——如貪婪、恐懼、嫉妒與短視——從未改變。這些特質在股市中表現得淋漓盡致。 在短線交易中，投資者往往被市場的短期波動牽著鼻子走。當股價飆升時，貪婪驅使他們追高，幻想一夜暴富；當市場下跌時，恐懼又讓他們倉皇拋售，錯失反彈機會。例如，2021年GameStop（遊戲驛站）的散戶熱潮中，許多短線交易者受到社群媒體的鼓動，瘋狂買入，推高股價至天際，但隨後暴跌讓大部分人血本無歸。這正是豪瑟所說的「人們屈服於風險與過度自信」的寫照。短線交易者試圖預測下一個K線走勢，但市場的混亂本質讓這種精準預測成為妄想。 反觀長期投資，則需要抵禦這些人性弱點，轉而依靠耐心與紀律。豪瑟在書中提到：「最好的財務規劃是像悲觀主義者一樣儲蓄，像樂觀主義者一樣投資。」這意味著長期投資者應為不可預測的風險做好準備（如持有足夠現金），同時相信優質企業的長期價值。例如，假設你在2000年科技泡沫時投資亞馬遜（Amazon），當時股價暴跌80%以上，但若能堅持持有到2025年，你的回報將超過百倍。這需要的不僅是對公司基本面的信心，更是對人性短視衝動的克制。 與此呼應，查理·蒙格在《窮查理的普通常識》中強調「能力圈」與「耐心等待一記好球」的概念。他認為，投資者應專注於自己理解的領域，並在機會出現時果斷出手，而不是頻繁交易。短線交易者往往超出能力圈，試圖抓住每一個市場波動；而長期投資者則像蒙格建議的那樣，等待市場低估時出手，專注於不變的價值。...