【談股市】三年線下的震盪是為了把你甩掉，投資人要關注的是持股理由是否還在

 

週五美國道瓊指數跌破下方多方缺口，很多人嚇死了，因為一堆疑似空頭的消息就會趁這個時候竄出來，就比如就業數據不好、瑞信財務危機，周末還有台積電公布營收月減，某外資分析師就又出來喊話，又要叫台積電不要對2023年展望太好。我說真的我一點都沒有任何動搖，我反而認為底部越是亂象越多，越容易盤底結束，就跟市場漲到高點一樣，到處都是大利多消息，高檔跟低檔都有一樣的狀況，就是資訊的亂源非常多，多很多人都會以為聯發科可以漲到2000點，這個就是亂象。

大盤不穩的時候，公司的價值不是拿本益比來看，本益比的公式是EPS除以股價，EPS就是公司的獲利能力，獲利的能力是一種未來成長的代表，也就是說是反應未來成長的指標，所以用本益比來判斷現在的市場是不對的，因為現在聯準會在打擊通膨，資金的流動率就會下降，誰還管公司的成長動力？

這就是為什麼我一直強調現在公司的價值是要專注淨值，淨值的公式是公司資產減去負債後，除以流通在外的普通股股數，這就是公司本身該有的價值，所以一間好公司，如果來到淨值附近，你會發現不管技術面還是基本面，在股價上的表現都非常抗跌，技術面就會剛好落在三年線跟十年線之間，這也就是為什麼國家護盤基金還是各方主力，很喜歡在跌深到這個位置的時候進場，但韭菜散戶不懂這些，最喜歡在這裡殺低，這就是我講的決勝負關鍵的位置。

美國道瓊指數的部分，我在上週也有分享可以參考2016年的狀況(【談股市】美國道瓊指數持續破底，三年線下是決勝負關鍵位置)，不是要跟你講技術線型幾趴像，而是要告訴你在三年線下的現象，通常這裡會進入甩轎的震盪週期，震盪的目的就是把很弱的投資人甩掉，因為這些等級很低的投資人只會看漲說漲看跌說跌，很容易殺低，也很喜歡追高，因為逼迫他們賤賣股票後，等以後漲多了，再用力放送利多消息，這些低等的投資人就會追高近來抬轎，很多主力就會趁熱潮時慢慢分批倒貨，這個才叫做主力的思維，我之前有譴責過一本書寫什麼日本大戶的主力思維，簡直爛透，就是有這種類似倡導追高殺低的觀念在洗腦不懂的投資人，才會讓真的想學習的人也不小心掉進陷阱了，不認真想不勞而獲的投資人掉進去陷阱是活該，但真正想努力學習的人掉進去是倒楣。那些倡導追高殺低的達人神人書籍節目新聞簡直可惡。

之前有網友提問我選股的邏輯，我認為現在這個位置來分享非常剛好，各位都知道我首選鴻海，我舉鴻海為例，同常我會去找淨值成長股，且淨值比趨近於1，這種股票通常抗跌性很強，不需要去看其他什麼抗跌指數beta，那些都是延伸性的指標數據，其實就看最原汁原味的指標最不會被加油添醋，各位看指標一定要懂得最源頭的原生數據(raw data)是什麼，這樣你的邏輯思考才會很清楚。再來是觀察淨值是否有在穩定成長，這跟本益比不同，淨值的成長是指公司本身的價值在成長，本益比是指公司的獲利能力再成長，獲利能力會因為時空背景條件不同而改變，很容易出現假性成長，就比如這兩年，航運股因為國際報價，獲利成長能力暴增，但航運產業是景氣循環產業，根本不能用EPS來判斷價值，因此外資法人利用這種假性成長在炒作股票。

淨值成長是來自於公司本身強力的護城河能力所呈現出來的數據，所以淨值成長性是非常重要的。

利用淨值成長選股後，在選擇產業，這個要多看國外的產業市場，台灣流行的任何事物常常都是落後於國外，所以要知道國外的重要產業趨勢，比如電動車、綠能，國外是如火如荼的在執行，台灣還在慢吞吞，連大陸電動車的品牌都已經爆炸性的在成長，台灣只有鴻海先搶這塊領域，就知道台灣的科技產業是多麼的落於人後。

大概這樣選股就完成了，通常殖利率至少也有4%以上，即使短暫套牢都不用害怕，就是趁市場不穩定的時候加碼即可，堅持你的持股理由，只要持股理由還在，你就是只有加碼，不是破本了就要殺股票，這才是投資。

本文為個人投資心得分享，無任何買賣推薦，投資者請自行評估投資風險，自負盈虧。