【談股市】2024年Unity第四季財報概況

 

一、前言

這一季度沒有Shareholder Letter，本文就直接看三大財報表跟adj. EBITDA，在進入正題之前，在前言這章節我想稍微談一下進一季度以來發生的事情。

1.MEME事件

之前12月開始，就開始有MEME炒股事件，很多人就會以為Unity空軍要被嘎飛天，覺得會跟GME一樣飆漲，我之前有影片都有跟大家分享過，GME之所以能嘎爆華爾街投行機構空軍，是因為空軍持股比例超過100%，而在論壇有一個名為咆嘯小貓的用戶，就號召散戶集體嘎爆空軍，這算是一個很奇蹟的事情，剛好所有的關鍵因素都集結在一起才會發生，但反觀Unity，空軍持股比例才6%左右，是要能嘎到什麼鬼東西，完全無感好嗎？所以這個事件只是一個X用戶發言胡鬧的小插曲而已，我就不多談占版面的，不值得細談，以後再有類似的新聞事件，請直接忽略，太搞笑了，我講難聽點，就是那個咆嘯小貓在刷存在感而已，跟投資一點關係都扯不上。

2.裁員事件

今年2月份傳出，Unity無預警再度執行裁員，各位在看待一間公司進行裁員時，不要被那些被裁撤的員工隻字片語給迷惑，很多事情是在座各位不知道的，比如那些員工過去有沒有什麼不好的表現，又或者能力根本就不好，又或者是試用期沒過的員工，這些不僅你不曉得，我也不曉得，所以都不具任何參考價值，但反觀是，網路上有流傳Matthew發給公司內部的信件，大致上就是說明今年是Unity經過去年脫胎換骨後，今年該表現的時刻，但儘管如此，公司去年度的表現讓股東及客戶仍稍嫌不滿意，因此再度調整人力跟內部組織整合，組織調整最多的就是廣告部門，這是繼2024年裁員大部分的廣告部門人員之後，第二次的執行裁員行動，其中還包含高管人員CRO，並且由北美總部的內部資深人員接任新CRO職位。

我認為這整件裁員事件，主要還是為了成本優化以及組織調整，算是2024年轉型計畫第一部分的最後一個階段了，接下來今年就是要啟動第二部分的計畫－營收增速重啟計畫，但是在這一次的電話會議，並沒有說明此事件，不過我認為大概就是以兩個重點為核心，第一個是訂閱方案漲價大行情，這個絕對會帶動Create核心業務明顯成長，光是去年第三季訂閱戶同比就成長20%，第四季訂閱戶沒有說明表現如何，但全年度訂閱戶營收同比增長13%，也就代表整年度的訂閱戶數是比2023年度還高的，換而言之，就是訂閱戶數在2024年某一個月是有創新高的，而Unity也強調，這個訂閱戶營收全年度的表現是不包含任何訂閱漲價的部分，也就是說暗示了今年針對訂閱方案漲價後的營收會比去年還要好。

第二個是新的AI平台Vector，這留到後面說明，也是最令人期待的一個部分，我會說，這將是今年轉虧為盈的重要關鍵。

近一季大概就這兩個大事件，至於裁員事件則會影響到今年這一季的表現，所以指引不盡人意，我認為非常合理，不然你要Unity經過裁員後還能有什麼了不起的營收表現？根本是強人所難的事情，光是2024年第一季度因為裁員4成的人員就造成營收同比下降8%，這次給予的第一季指引是4.05-4.15億美元，去年第一季度實際營收是4.6億美元，預計同比下降11.9%-9.7%，有稍微保守一點，Unity都習慣比實際評估再保守兩成左右，所以比較可能的評估是同比下降9.52%-7.76%，也就是說我認為比較有可能今年第一季度營收會落在4.43-4.7億美元左右。

接下來就來看財報表的表現吧，本文僅針對Unity進行分析與個人投資紀錄，不代表任何買賣推薦，請自行酌參。

二、基本資訊

經過整年度的轉型後，在這次的年度財報中有更新企業基本相關資訊的陳述，我這一章節提供給各位參考，也讓各位了解這家公司在做什麼，請務必熟稔企業的整體結構。

Unity是創建和發展遊戲及互動體驗的領先平台。Unity在所有主要平台上提供一套式工具，從移動設備、PC到主機，再到擴展現實（XR）。Unity是全面式的軟體套件，包括人工智能解決方案，支持開發者貫穿整個開發生命週期——從原型製作到實時服務事件，用戶獲取和貨幣化。Unity的平台被各種類型的創作者使用——如開發者、藝術家和設計師——在遊戲和非遊戲行業中構建內容，包括零售、汽車、建築、工程和施工。

Unity最初在2004年作爲Over the Edge 娛樂在丹麥成立。2009年，重新組織爲特拉華州公司，並更名爲Unity 軟體公司。Unity的主要公司辦公室位於加利福尼亞州舊金山。Unity於2020年9月完成首次公開募股，普通股在紐約證券交易所上市，標的爲"U"。2022年11月，Unity完成了《合併協議和計劃》中所設想的交易，該協議於2022年7月13日由Unity 軟體公司、Ursa Aroma 合併子公司有限公司（根據以色列法律設立的公司，是Unity的直接全資子公司）以及ironSource有限公司（根據以色列法律設立的公司）簽署（"ironSource"，該交易即爲"ironSource合併"）。

Unity的平台由兩組互補的解決方案組成：創造解決方案和增長解決方案，這兩者共同構成了圍繞Unity引擎及相關消費服務和貨幣化的"戰略組合"。

創造解決方案

Create Solutions是一套強大的工具和服務，用於構建、船舶和運行高清實時2D和3D內容。這些工具和服務爲開發者設計，廣泛應用於從遊戲、汽車、航空航天、施工到零售、醫療、製造等各個行業。Create Solutions包括定製實時3D引擎和開發環境，配備高清渲染管線；基於人工智能的內容創建和工作流程增強、圖形、動畫和音頻工具；導航、網絡、用戶界面工具等。通過雲服務增強，包括資產管理、DevOps工具和多人遊戲支持，創作者可以利用Unity的產品和擴展性，輕鬆編輯、運行和迭代交互式實時2D和3D體驗，這些體驗可以創建一次並部署到各種平台。

成長解決方案

Grow Solutions是Unity的變現產品，爲客戶提供了擴展和吸引用戶群體以及變現內容的能力——從2D益智遊戲到多人、多平台遊戲，或其他3D互動內容——無論這些內容是否是在Unity中創建的。Unity許多客戶創建遊戲和應用程序的目的是爲了建立一個盈利的業務。這需要在合理的成本下獲取最終用戶，並在這些用戶與內容互動的過程中實現變現。Unity通過提供一整套全面的產品，幫助Unity的客戶在移動應用生態系統中發展業務，這些產品旨在幫助客戶成功擴大業務，包括Unity的中介平台、廣告網絡和信息牆。此外，來自Unity的Supersonic是Unity的出版解決方案，它允許需要出版移動遊戲專業知識的小型工作室和獨立開發人員通過結合使用工具、完全透明度和一個行業專家團隊來發佈他們的應用程序並最大化他們的商業成功。最後，來自Unity的Aura使應用開發者能夠通過一個獨特的渠道與用戶連接，該渠道提供設備上的應用發現，同時使電信運營商能夠更好地吸引並在設備生命週期內變現他們的用戶。

競爭關係

Unity主要與其他內容開發工具和變現服務競爭。這些競爭對手大多數提供的解決方案只是Unity平台上產品的一部分：

•創建解決方案： Unity主要與大型遊戲工作室內部開發的專有遊戲引擎競爭，以及Cocos2d-x（觸控科技）、Godot和Unreal Engine（虛幻引擎，Epic Games），它們提供的遊戲開發工具主要服務於PC遊戲和移動遊戲領域，並且在Unreal Engine（Epic Games）的情況下，還涉及到遊戲以外的行業。在遊戲以外，Unity還與提供2D和3D設計產品的其他開發平台競爭。

•成長解決方案： Unity在一個由私營公司到大型、成熟的上市公司特定部門組成的碎片化生態系統中運營。Unity生態系統中的大型公司可能由於其業務的廣度而扮演多種不同的角色。這些大型公司的例子包括亞馬遜、Facebook、谷歌、微軟和騰訊。大多數這些公司也是Unity的合作伙伴和客戶。Unity競爭的其他公司的例子包括AppLovin、Voodoo和Digital Turbine。

三、2024年第四季財務表現

資產負債表

首先來看資產負債表，會注意到2024年股東權益相較2023年相較提升一點點，可以說幾乎沒什麼變化，另外可以看到2024年總資產較2023年下降5億美元，也就是說負債這一端有明顯下降5億美元，所以我們先了解一下負債到底減少了什麼。

過去2024年整年度執行轉型計畫，進行了裁員跟部分辦公室裁撤，簡單講就是除了裁員要支付的遣散費外，其餘就是變現，比如賣掉部分無形資產，針對遣散費，都在2024年支付完畢，在年度財報揭露說明為大約21400萬美元的員工分離成本，這些成本細分為1500萬美元的營業收入成本、4800萬美元的研發費用、5800萬美元的銷售和市場費用，以及9300萬美元的一般和行政費用。

所以其餘的就是變現現有總資產，因此總資產下降5億美元，其中可以看到可轉換債少了4.7億元，這些變現後的資金主要就拿來償還了4.7億的可轉換債。

這代表什麼？也就是說Unity現階段不需要這麼多借來的資金，把債券還掉之後，也就是為企業做了瘦身，調整了企業的體質，另外也可以來彌補股票增資的部分，以平衡股東權益，所以你說每股會稀釋獲利多少，我認為根本不用太過操心。

從整年度的資產負債表表現來看，是不錯的，主要有兩點，第一個，現金佔總資產的比例有增加，也就是代表企業能度過經濟修正的穩定性更強了，講白話點就是體質變好。第二點是負債比下降，這也反映了Matthew說要集中核心業務的營運方針，不像前任John是一直擴張版圖，一家成功的企業，正常來講是核心業務強大穩健之後，再繼續延伸擴張版圖，也就是說負債比會慢慢提升，所以Matthew希望把企業的重心重新拉回來集中輸出，因此負債比會降低，絕對是一件好事情，未來核心業務強健之後，想要向外擴張，就可以好好的善用負債來活絡資產，這也就是為什麼電話會議中，CFO會講說長期來講，未來Unity還會有更好的盈利能力成長空間，因此我對於Unity未來長期的發展又更具信心及更多想像空間。

損益表

接著看全年度及第四季損益表的表現，因為2024年是執行轉型計畫的一年，我們該關注的重點是成本跟營業費用是否有如實的下降，以全年度的表現來看，成本下降了34.4%，營業費用下降了8.6%，營業費用下降比較少，主要是因為公司除了進行成本優化外，同步還加強銷售團隊的支出，以及研發費用的支出，所以整體營業費用並沒有像成本費用減少三成這麼多，也就是說Unity就算裁員，也不忘繼續向前邁進，這些營業費用減少的原因主要也是反映了Unity 6新產品上市，以及新廣告技術開發，都是很合理的表現。

其他項目沒有太大影響，不討論。

再來換算一下三率指標來看更清楚，可以看到毛利率反而提升10.57%，而營業利潤率下降9.38%就如我前面所述。

再來看全年度營收表現，營業收入爲18.13億美元，同比下降17%，主要受到企業組織轉型、Wētā FX終止以及Grow Solutions營業收入下降的影響。

Create Solutions的營業收入爲6.14億美元，同比下降29%。如果不考慮Wētā FX終止所帶來的約0.99億美元影響，營業收入將同比下降19%。同比下降的原因是企業組織的重置，部分受到訂閱收入13%增長和行業戰略收入55%增長的抵消。

Grow Solutions的營業收入爲11.99億美元，同比下降10%。主要的原因還是受到廣告產業競爭力影響，除了競爭對手提早進入成長階段外，Unity剛好陷入轉型沉浸階段，加上才收購1年多的IronSource處於以色列有戰爭問題外，也尚未完成整合。簡單講，收購的時機點可以說是生不逢時，天地不利人不合。

再來是戰略及非戰略營收的表現，可以看到戰略營收逐季在增加，非戰略營收逐季在減少。另外也可以注意到下半年兩個季度的戰略營收明顯增長，主要是受惠於訂閱戶數的增長，這還尚未漲價的條件之下，換言之今年的Create Solutions戰略營收表現會有每季度都呈現同比增長的機會。

其中全年度非戰略營收為0.89億美元，電話會議中有提到這部分在今年預計全年度會降至0.3億美元。明年起就不再分戰不戰略的營收了，這也是我去年影片中提到的事情。

再來是調整後EBITDA表現，這部分個要主要要注意股票薪酬有沒有持續減少，除了主要營收要能成長外，股票薪酬如果能減少，那麼淨虧損很快就可以轉正，但我們可以發現在下半年股票薪酬就很難再下降，畢竟也找了新的高管來接手，你總不能要馬兒好又要馬兒不吃草吧，好消息是，在電話會議中，Matthew表示會致力於減少股票薪酬，預計會減少三成。

現金流量表

之前有跟大家可以注意到Unity的營業現金流在2024Q3創新高，雖然在2024Q4稍微環比降低，但這也不是太重要的問題，各位應該在邏輯上的思維，今年是不是會更好，我這邊提醒各位今年要關注每一季度營業現金流是否同比增長，環比就不用太在意，從過往Unity季度需求表現來看，上半年是淡季，下半年是旺季，所以我們在看它的現金流時，以同比表現為首重。

當然啦，今年除了漲價大行情之外，還有AI新平台的加持，我認為今年營業現金流的表現會相當不錯！

順道提一下，我之前沒有提到的，可能有人會有疑問，為什麼2024Q3的投資現金流這麼高，Unity的投資現金流主要是無形資產的資本支出，主要推出Unity 6新產品以及開發新AI平台Unity Vector的相關資本支出，所以不用太訝異是不是有不適當的投資成本出現，這種都是一次性的，所以你會看到在2024Q4就沒有這麼高了。

這也意味著自由現金流在今年會更好，自由現金流是一家公司在支付完所有運營費用、資本支出和其他必要支出後，剩下的可用現金，所以前面我講今年營業現金流會同比成長，投資現金流會減少的情況下，自由現金流今年成長是必然的趨勢。

自由現金流代表的是公司成長性，而淨現金流則是公司穩定性，也可以關注到淨現金流在2024Q1最壞的情況也過去了，在2024Q4也創了新高，所以你如果聽到有人說Unity是不是要倒了，就在他的臉上貼一個弱字，拿出現金流量表叫他好好的看，別整天看著股價漲跌自我幻想。

三、AI平台Unity Vector

Unity 在這次電話會議宣布，要把 Unity 廣告網絡轉移到他們的新 AI 平台 Unity Vector。這個轉移計畫將於 2025 年第一季度末開始，第一階段預計在 2025 年第二季度完成。

Unity Vector 利用 Unity 生態系統中的數據，結合自學 AI 模型，提供更深入的洞察、優化性能，並為客戶帶來更好的效果。這個平台可以提高目標定位的準確性，通過更詳細的數據分析來擴大受眾範圍，並且能實時適應變化，幫助客戶在競爭激烈的移動營銷環境中取得成功。

雖然這個轉變讓人感到非常興奮，但 Unity 也提醒大家，這是一個需要耐心的迭代過程，產品成熟還需要一些時間。總體來說，Unity 對 Unity Vector 的推出充滿信心，相信它將在未來幾年內顯著提升公司的競爭力。

簡單講就是要將Unity整個企業賦予AI能力，現在很多企業都在進行AI化，在現在這個AI起始元年不跟上的話，很容易就會遭市場淘汰，我很樂意看到Matthew有嗅到這個競爭越來越激烈的味道，很多大型企業都在採購數據中心提高算力，也就是說未來企業誰的算力高誰就有競爭力，但相較那些大企業，Unity還算是中小型企業，還不需要為算力煩惱，只須要讓企業整個生態系都掛上AI的能力就好。這個對企業成長的幅度會非常大。所以上半年會完成布署作業，下半年再來追蹤企業表現如何就知道這個AI平台的威力了。

不過對此我是相當樂觀，我手頭上就有兩個因為AI賦能而基本面用力成長的優質龍頭企業，一個是全球組裝代工龍頭鴻海，以及台灣品牌PC龍頭華碩，所以當我在電話會議聽到Unity準備上半年推出AI平台，這把鐵定是穩贏的，今年絕對是有機會能讓Unity轉虧為盈的一年！

四、籌碼分析

之前的文章有提到過，在Unity的前三大股東裡頭，有一個大股東在豪賭今年的漲價大行情，也就是資本集團，光是去年前三季就加碼的2235.01萬餘股，再看看第四季，又持續加碼178.6萬股，股東排名從第三名爬升到第二名，直接把紅衫機構拉下去。

另外還可以看到第五名新面孔－貝萊德，光是一個季度，也是敢耗資1.8億美金加碼800萬餘股，已經有越來越多機構有聞到今年漲價的大行情，剩下的就是誘惑華爾街那群大型投行機構來抬轎，身為價值投資者根本穩贏，這就是為什麼我常講價值投資者是能夠打敗投行機構。你如果在那短線殺進殺出，反而都是被投行機構玩假的，但身為價值投資者，就是在底部把籌碼布局好，等於是把馬步紮的穩穩的，我是不知道有什麼能輸的理由。

五、技術分析

在講技術分析之前，我還是強調，我不會講一堆垃圾技術指標，我很直接明瞭的利用邏輯思維來推敲量價關係，大概率去推測市場心理面，也讓各位放心接下來未來可能發生的各種漲跌，都是合理正常的情緒表現罷了，根本不用為了這短期的震盪在那憂慮煩惱，所以不是拿來分析跟你講說哪裡可以買進哪裡可以賣出，在我的投資原則裡，對於有價值的企業，永遠只有三件事情，第一，買進，第二，抱緊，第三，不要輕易賣出。

在財報開出來當天，電話會議是9點半開始，在還沒開始之前，盤前股價就下跌8%，很多人就慌張了，覺得有人已經先知道消息了，這是我不管在台股還是美股，最常聽到散戶愛講的話，真的是很愛自我幻想，我會講一個事實就是，這些主力不管是個人大戶，或者是投行機構，不會有人知道什麼內幕消息，尤其是正派經營的公司，更不可能，所以不需要做這種多餘的自我幻想，至於為什麼會盤前股價下挫，這很簡單，主力就是懂得散戶的思維，只要股價下跌，散戶就會喜歡殺低賣股，這時候主力就可以藉機撿便宜的股票，所以我才會講說Unity的股票很明顯集中於投行機構手中，這就是主力的壞，你以為主力這麼佛心會讓所有的散戶一起吃香喝辣嗎？根本不可能。在電話會議過程中，盤前股價就開始往上飆了，因為都是滿滿的利多消息，現金流成長、訂閱戶成長、新AI平台推出等等，今年的營收增速重啟計畫就擺明跟你說是玩真的了，還有一些人還在那覺得Unity上面比不過虛幻，下面比不過Godot，廣告比不過Applovin，覺得Unity要完蛋了，甚至連收購的傳說也一堆，說什麼META、APPLE會不會收購Unity，這也是很瞎的傳言，你覺得這些大企業是太閒嗎？他們都在拚AI產業，哪有時間去搞遊戲引擎，而且相對還會降低企業毛利，這種無謂的自我幻想在投資路上是沒必要的，只是庸人自擾而已。

接著是看到截至2/21收盤表現，上一季度我講說股價會在散戶套牢第二區間盤整，但整個季度內卻是回到散戶套牢第一區整理，這就是預測失誤，所以我常講，不要自以為很會預測股價的漲跌，然後在那短線殺進殺出，你這輩子一定不會靠短線操作致富，所以我會講說技術分析只是讓你知道未來的走勢有可能怎麼走，讓你知道市場的思維是什麼，但不能做為你買賣的依據，所以你可以跳過我這一整段沒關係，因為投資沒必要了解這些，基本上你如果了解市場是愚蠢的就好了，投資人更應該關注在於企業的基本面表現。

但我還是會講一下技術分析，這讓一些常常為一點股價漲跌就大驚小怪的股市小白，了解這市場有多蠢，正常來講這些股市小白了解市場的蠢後，你就不會想再聽我講技術分析了，因為你一定會聽到我就是一直在講市場有多蠢，華爾街有多蠢之類的話，我講話比較直接，但是中肯。我講一個現實一點的話，不要為敵人講好聽話，所以你從來不會聽到巴菲特或者查理蒙格說華爾街的好聽話，他們還把華爾街的分析師比喻為猴子，尤其是查理蒙格，雖然股東會很少說話，但是對於不對的人事物，也是毒舌來的，所以不需要為這些不對的人事物憐憫，不對就是不對，不然你很容易造成自我矛盾，什麼尊重市場這種狗屁話，不要輕易從自己的嘴裡講出來。這樣你就知道我為什麼都不講市場預期，因為這種預期沒必要參考。

可以看到在2/20是直接爆歷史天量往上漲，這裡就夾雜了許多主力跟散戶的主動買盤，所以很扎實的突破散戶套牢第三區，但是因為散戶套牢第二區的套牢量也很大，在2/21很明顯就有很大的賣壓，在基本面還沒有如實呈現漲價大行情的成績之前，我認為股價接下來的一個季度會在散戶套牢第二區進行盤整，一樣目的就是逼套牢散戶下車，新散戶上車，這就是散戶換手，主力也不需要換什麼手了，很明顯眾多主力已經有轉多的傾向，所以只要換一批新散戶股東上車，散戶套牢第二區就會成為未來的底部穩定籌碼，也就是護盤區，下一個季度的法說會通常會在四月底五月初，所以各位要多一點耐心等待，甚至下季度給出不錯的全年度指引，股價會預期性的飆漲可能就很大，依我對AI產業的了解與實際投資經驗，我會認為Unity這次會給出很樂觀的全年度指引，這可以期待。

六、第一季度指引

這次Unity就沒有先給全年度指引，在2023Q4沒有給全年度指引時，一堆人哀號遍野，覺得為什麼沒給，好糟糕，在去年2/27股價還開低-15.87%下跌的幅度，結果反觀今年開出2024Q4沒給全年度指引，市場卻沒有哀嚎遍野，這就是市場愚蠢的地方，有給沒給全年度指引，對企業有造成什麼損害嗎？你從沒看過波克夏給全年度指引，你看波克夏有要完蛋了嗎？投資人要懂得經營企業的底層邏輯，不是看著群眾譁然，自己也跟著驚訝。

針對Unity今年第一季指引，我前言有先講了，這次給予的第一季指引是4.05-4.15億美元，去年第一季度實際營收是4.6億美元，預計同比下降11.9%-9.7%，有稍微保守一點，Unity都習慣比實際評估再保守兩成左右，所以比較可能的評估是同比下降9.52%-7.76%，也就是說我認為比較有可能今年第一季度營收會落在4.43-4.7億美元左右。

再來是為什麼給的比較保守，第一個，Unity上半年是淡季，下半年是旺季，請務必記住企業的季節性變化，第二個，今年第一季Unity有裁員，營收肯定會同比下降，第三個，廣告相關業務必須執行遷移作業，過程中會有數次停擺的時間，所以會影響Grow的業績。

所以第一季度給的指引偏保守也都合情合理，我不認為有什麼不好的地方。

反之，我們到時候要關注的是，第一季的Create業務表現應當會有同比增長的現象，因為這應該要體現出訂閱方案漲價所帶來的表現，所以投資人不要關注錯重點。

七、結論

Unity是遊戲引擎市場唯一一個一條龍式服務的企業，在所有遊戲市場也是佔據領先地位，在所有的企業，規模跟市場份額絕對是決定一家企業能否持續成長的保證，所以我在選擇投資Unity是相當有底氣的，縱使他在會計原則之下所呈現出來的損益表，還是虧損的狀態，但經由我對於現金流的解讀，我認為Unity經過2024年的淬鍊後，已經開始在盈利了，並且在資產下降的條件下，還能比2023年有更強的現金流表現，這也透漏Unity的營收增速已經明顯啟動了。

這也就是為什麼Matthew可以樂觀的這麼理直氣壯，投資人要站在經營企業的角度去看，你就知道為什麼企業的領導在電話會議裡頭可以這麼有信心的吹捧自己的企業。

我還是要再度強調，今年的重點是Create業務同比增長的表現，很多人都喜歡講什麼遊戲引擎變現困難，Unity要靠廣告才賺的了錢，我也是不知道這是什麼神奇邏輯，我就反過來試問，如果Unity沒有遊戲引擎，是要怎麼靠廣告賺錢？所以Unity絕對是靠遊戲引擎賺錢，Unity是一家如假包換的遊戲引擎企業，並非廣告企業，就連applovin都不搞遊戲了，我過去一直耳提面命的說applovin只是一家純廣告企業，不應該拿來跟Unity比較，在Unity的財報資訊也妥妥的跟你講，那些所謂的競爭對手，都只是與Unity一部份的業務有競爭關係而已，所以它其實也在暗示說，這些競爭者根本比不過Unity，我為什麼常常講Unity是一條龍式服務的企業這件事很重要，因為這會對客戶造成黏性，只要企業能夠對客戶產生黏性，是能夠產生足夠深厚的護城河，也就是說可以帶來Unity長期的成長性，我也講過Create 與Grow之間的偕同效應，Create是Unity的根本，是Unity的的核心，Grow是加分項，只要Create 先成長起來了，就會帶來Grow的成長，而Grow的成長會反饋回來給Create繼續成長，Create的繼續成長又能接續帶動Grow更進一步成長，這個就是所謂的Create 與Grow之間的偕同效應，也有人稱之為螺旋式成長，不管如何，這就是Unity未來長期發展的樣子，所以投資人不要連自己在投資的企業是什麼企業都搞得不清不楚，這會讓你的投資決策下錯不對的決定，甚至後悔末生。

最後是對於AI平台Unity Vector的推出，這在近半年內，一定會有很多散戶跟投行機構在那質疑這新平台的問題，不管如何，投資人都不需要去看著這些雜訊消息庸人自擾，甚至充滿焦慮與糾結，我就簡單講，一家企業不管是新產品還是新策略推出時，前期一定會有迭代過程，至少也要一年的時間，而Unity則是預計在第二季底完成Vector部署，至於下半能不能看到成果，我們就先以保守態度觀望，但是明年肯定會有該有的表現，你也不要覺得好久，投資就是一件需要時間的事情，不是一兩年就要賣出股票，你如果是為了賣股票而買股票，那你直接去拉斯維加斯一趟我覺得會比較快，因為你在搞賭博，不是在做投資，真正做投資是要跟著企業一起成長，在企業的本質跟特性沒有改變的情況下，就是一直持有並且按照自己的財務規劃持續加碼，這才是身為投資人該有的表現，所以每個人都是有機會可以成為股神，就端看投資人有沒有把投資當作一回事而已。

聲明提醒，本文為個人持股紀錄分享，無任何買賣推薦，請投資人自行評估投資風險，自負盈虧。